我国11月饲料需求不及预期，12月行情还值得期待么？

自8月份以来我国饲料消费开始呈现出回升趋势，9月增幅略有扩大，10月市场增势良好，但11月份，受出栏增加、肉品消费疲态、畜禽价格震荡令效益水平萎缩影响，11月份我国饲料消费形势不及预期中理想。不过，进入12月份后，我国饲料消费有望重新“焕发生机”，既有来自于猪料的增长（中猪饲养成大猪），也有来自于禽料消费的增长（肉鸡补栏回升，蛋鸡存栏量增长）。同时，尽管今年我国饲料消费形势不尽如人意，且有可能是自2006/07年蓝耳病疫情以来饲料产量降幅较大的年份，但在畜禽产能都保持增长的情况下，2020年饲料产量有望出现较大增长。

1、11月饲料市场回顾：需求增幅不及预期，产品趋于分化

据JCI了解，11月份以来，国内饲料消费情况总体表现出疲态格局。

Ø毛猪价格承压下滑、局部ASF疫情出现，导致栏中的适重和大体重猪只集中出栏，猪料需求整体放缓。

Ø肉鸡养殖效益欠佳。猪价的下滑也导致禽类产品价格承压，肉鸡养殖效益也以跌破成本线而出现亏损，蛋鸡整体盈利水平有所收窄。如图：

由于整体养殖效益缩水和集中性出栏，我国11月份猪料和肉禽料消费均不理想，而蛋鸡料的消费量仍然表现出稳定增长趋势，这也仰仗于在产蛋鸡存栏量持续上升的利好因素。

2、12月饲料市场展望：年前畜禽出栏季节性增长，饲料需求值得期待

进入12月份，我国饲料消费还能够增长么？答案显然是肯定的。从畜禽出栏角度看，12月份的整体供应量将会有季节性的增长，而生猪屠宰量在每年的12~1月份都会达到年内的高点。如图：

按照畜禽出栏高峰推算，现阶段存栏的畜禽正处于催肥和增重阶段，对于饲料消费需求量较大，因此12月份我国饲料总体消费有望较11月份呈现较为明显增长。