海外需求差异，今年10月我国维生素品种间出口形势显分化

延续9月出口量环比下跌之颓势，今年10月我国维生素出口量同环比继续下挫。一方面，10月期间国庆长假对出口有所影响；另外，海外维生素市场需求间存差异，造成了品种间出口形势的大不同，因此，这是10月期间国内维生素市场依旧弱势不改的主要因素之一。不过，三季度后期开始国内饲料消费形势开始呈现快速回升之态，加上部分品种如VE、生物素、泛酸钙等品种供应收紧，行情呈低谷反弹之态势。

1、今年10月我国维生素出口量同环比继续双降，累计增幅持续缩窄

   据海关最新统计数据显示，2019年10月我国共出口维生素1.68万吨，环比下跌4%，同比下降19.38%。今年1-10我国共出口维生素21.96万吨，同比增长6.44%。

分品种来看，今年10月主要维生素品种出口量形势显分化，从环比上来看，仅VB2与VB6出口量有所增长，其余品种尽数下降，其中降幅最大的为VB12，为52.52%，其次为泛酸钙，降幅高达44.5%。而从同比上看，仅VB6、VB1出口呈现增长，其中VA同比增幅仍达到32.09%。此外，今年1-10月我国VA总出口量为3766吨，同比增幅为64.81%。本网认为这与今年以来欧洲厂家持续停报，欧洲市场供应偏紧，从而推动我国维生素A出口量增长所致。

2、我国主要维生素品种出口单价同比降幅显著，人民币贬值背景下出口价格优势凸显

在去年年中开始，BASF原料供应与VA生产恢复如常后，我国VA产量亦逐步上升，从而带动出口量的增长，同时国内市场与出口单价则逐步下滑。不过，近期受欧洲地区VA供应量紧缩，对我国VA出口需求增加的影响下，我国VA出口量增长，出口价格亦出现底部反弹。另外其他品种供应量亦上升，并价格下跌，这亦一一反映在出口价格之上。不过，值得关注的是部分品种价格触及底部区间，后期价格或易涨难跌。

3、年末短期猪料快速恢复性回升，提振维生素市场需求

据官媒报道，当前国内生猪存栏量仅为正常水平的60%，尽管当前国内生猪养殖效益可观，带动下游积极复养，母猪、仔猪饲料消费正处于积极恢复性增长的过程中，而由于整体生猪养殖量低下，猪料消费恢复至正常水平仍需要较长的时间，不过进入四季度后，增幅进一步明显。而四季度后期养殖效益继续保持可观盈利且存栏水平显著增长，我国猪料消费有望继续保持快速增长态势，维生素市场需求水平也将随之进一步增长。

综上所述， 11月欧洲或出现一轮备货，在此背景下未来市场对于出口的依赖比重或继续上升。 加上国内饲料消费形势正呈现快速恢复性增长态势，预计年末维生素市场或出现一轮翘尾行情，值得我们期待。