从“踩脚理论”看今年期货期权市场之基本策略轨迹

从“踩脚理论”看今年期货期权市场之基本策略轨迹

    “黑色星期五”事件令美国与伊朗的外交关系跌落冰谷，随着更多的不确定性涌现尤其是中东地区安全形势出现裂隙，全球投资者开始进一步加大对风险资产尤其是黄金、原油等建仓的比重……上周五（2020年1月3日）到访伊拉克的伊朗高级将领被美军无人机定点“斩首”，就此引发世界媒体和资本市场的聚焦与热议，美伊关系旋即“剑拔弩张”令期现货交易者的神经再次紧绷。汇易网资讯认为，2019年的沙特“无人机事件”和2020年的伊拉克“无人机事件”，均在大宗商品市场掀起一波行情，伴随着中美第一阶段经贸协议的签订日期（1月15日）将至，不由得让人想起美国前国务卿对中美关系新定位的总结：“踩脚理论”，种种迹象表明，风险资产将备受青睐，不确定性将继续挑战投资者的判断力，且期权工具的运用，将在2020年继续考验我国粮油人、饲料人和养殖人应对风险的硬核竞争力！

    Part1：大国外交当“以和为贵”，地缘敞口洞开催生期权风控热潮

    2019年11月21日，美国前国务卿（被誉为“外交大师”）基辛格在北京出席创新经济论坛时表示，“中国是经济大国，与美国难免会有一些“相互踩脚”的情况，双方需要了解清楚各自情况。”基辛格希望，“美中两国正在进行的经贸磋商能够取得成功”。

2019年2月中美恢复双边贸易磋商机制与保持工作沟通以来，在两国“元首共识”的引领下，旷日持久的G2贸易摩擦终于重回分歧管控、分步协商的正常轨道。若美伊关系的一落千丈仅仅是2020年“黑天鹅事件”的开局而已，随着黄金等风险资产新年“开门红”，意味着期权工具的波动率交易价值中长期将显现。

Part2：多元化策略“保驾护航”，我国粮油厂商期权风控意愿升温

2019年是中国经济新常态新阶段的关键一年（中国人民大学“国发院”预测观点），“两会”期间，作为新时期我国政府十项工作任务，“确保经济运行在合理区间”位列第一，“激发市场主体活力”、“坚持创新引领发展”紧随其后，稳定、开放和创新、自信等关键词吸引国内外粮油人、饲料人和养殖人的注目与热议。历经十年之后，中国油料产业（种植、加工与衍生品交易）“二次振兴”的新时代已经到来，“创新引导+金融服务“将成为今后我国粮油厂商应对多变国际贸易形势、复杂天气事件的重要抓手，风控之现代手段，实乃行业之大事！

尽管2020年“一号文件”尚未出台，但是可以预见的是，三农领域仍可能是我国政府工作的重中之重，而如何加快供给侧改革与结构性调整，运用“金融创新”（期货期权“开枝散叶”）也将再次成为产业振兴与行业转型的重要政策导向。汇易网综合资讯认为，2019年是中国期货期权市场的“丰收年”，全年上市包括红枣、20号胶、尿素、粳米、纯碱期货在内的7个商品期货，天胶、棉花、玉米、PTA、甲醇、铁矿石、黄金、沪深300股指、华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF期权在内的10个期权。2019年期货和期权新品种上市数量达17个，为我国期货期权市场发展以来的历年之最。2020年有可能成为我国期货期权发展的大踏步之年，生鲜类期货——生猪标准合约已经“内定”将在年内问世，油脂期权等衍生品交易也将“鸣锣”……总之，若能够主动适应金融创新者将如鱼得水，反之很可能再次面对2018年、2019年豆粕等粮油价格巨震的严重冲击，“临渊羡鱼不如退而结网”。

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