都道鼠年生猪供应仍紧张，殊不知规模企业扩张之速

迎禧接福过大年

2019年我国生猪养殖业经历了ASF疫情后的大减产行情，造成生猪产业超万亿的损失，造成毛猪出栏价格最高涨幅达2.5倍，令生猪养殖效益自下半年开始进入疯狂盈利模式，且至今仍保持着头均盈利2000以上的水平。

根据国内部分业内人士和外媒的预估，农历鼠年我国生猪出栏量仍然处于短缺状态中，猪肉供应依然较低，且认为ASF疫情对于中国生猪产业的冲击还将持续2~3年。JCI对此存有异议，从目前情况来看，我国生猪整体产能正处于有序恢复过程中，资金实力和防疫水平较高的规模化企业扩张之速度已经超过2015/18年的，我国生猪供应情况有望在鼠年渐入佳境，但同时也会造成效益水平的下滑。

1、去年12月我国生猪基础产能进一步回升，鼠年供应先紧后松

根据农业部最新新闻发布会的内容显示，去年12月份，我国生猪基础产能进一步恢复，能繁母猪存栏量已经连续3个月保持较为明显的增长。如图：

同时，去年12月份猪饲料产量环比增长2%，连续4个月增长；其中母猪饲料大幅增长10%，这也说明了全国生猪基础产能在积极恢复。此外，根据监测的出栏数据显示，12月份止降回升，环比大幅增长14.1%，有效缓解了猪肉供应紧张的局面。

2、2019年多家上市公司生猪销量同比下降，今年产能增势将加快

根据最新的数据显示，2019年，牧原、温氏等老牌大型生猪饲养集团的生猪出栏总量同比有所下降，一方面是受到疫情的拖累，另一方面是下半年养殖效益的暴增加大了企业的三元商品猪的留种数量。如图：

从年度生猪销售统计来看，大部分上市公司的生猪销售量依然逆势增长，而牧原、温氏尽管销量减少，但总量仍维持在1000~2000万头。此外，在猪价上涨给上市公司带来了极佳的利润外，规模化企业都不约而同的进行快速扩张，以期在中小散户退出市场之后快速占领市场份额。如表：（数据为不完全数据，根据市场资讯整理，仅供参考）

JCI仍是那句老话，未雨绸缪为上策，在资本市场不断吸纳外来资金扩大生猪养殖规模的当下，生猪供应拐点已现，肉类消费总体偏弱的情况下，做好风控才是屹立于市场的不二法则。