今年全球天气“非典型”异常，鼠年大宗原料将有怎样商机？

2014-2016年地球“高热不退”，并且创下有史以来超长周期的“厄尔尼诺”，此后近些年来极端天气事件似乎成为新常态。而进入2020年以来的气候开局更为“魔幻”，之前有澳大利亚持续四月生生不息的山火（高温干燥天气），同样的情况也出现美国部分地区，始于2018年8月3日的“非洲猪瘟”也并未消停，武汉地区首发“新型冠状病毒肺炎”的疫情持续蔓延，令鼠年大宗商品市场天气升水再次成为投资者关注的焦点。CBOT大豆收盘上涨。为连续第四个交易日上涨，交易商称因本周早些时候创下数月低点，市场出现技术性买盘和低吸买盘。汇易网注意到，无论从发生时间、发生源头尤其是病毒类型而言，2003年的SARS和2019年的新冠肺炎都具有“非典型”特征，而且两次疫情发生的气候背景均被贴上厄尔尼诺的“标签”，显然2020年全球大宗原料市场风险与商机并存，疫情是暂时的，波动是永恒的，期权工具策略应当运用。

    Part1：“非典”VS“新冠”，冬春季高发隐现“厄尔尼诺”身影

众所周知，“SARS事件”是指严重急性呼吸综合征：2002年12月在中国广东省首次发生，并扩散至东南亚乃至全球，直至2003年中期疫情才被逐渐消灭的一次全球性传染病疫潮。世界各国对该病的处理，疾病的命名，病原微生物的发现及命名，联合国、世界卫生组织及媒体的关注等等。“新冠肺炎”是指新型冠状病毒感染导致的肺炎：2019年12月以来，湖北省武汉市部分医院陆续发现了多例有华南海鲜市场暴露史的不明原因肺炎病例，现已证实为一种新型冠状病毒感染引起的急性呼吸道传染病。两种病毒均为非典型性的冠状病毒。

参见图表1清晰可知，大数据显示，近一百年来发生的典型“厄尔尼诺”年份如下：1986~1987年、1991~1994年、1997~1998年、2002~2003年、2006~2007年、2009~2010年、 2014~2016年、2018~2019年（2020年？）。一般而言，厄尔尼诺气候大致每3~4年发生一次，随后的1~2年会发生一次“拉尼娜”气候，此轮厄尔尼诺从2018年10月开始，终结于2019年7月。但是，国际科学研究小组表明，虽然2019年全球经历短暂的“厄尔尼诺”现象，2020年还可能卷土重来，未来气候或仍将诡异多变，甚至也具有非典型的特征。汇易网视角解读：通过历史数据对比可知，2003年非典与2019-2020年“新冠”疫情发生的影响因素中，“厄尔尼诺”无疑是最重要的天气因子，则2020年商品市场波动性收益空间不言而喻。

    Part2：“Futures”VS“Option”，多元策略捕捉“黑天鹅”商机

现货是一维的，标的价格即是一切；期货是二维的，除标的价格外增加了到期日的考量；而期权则更为立体，是三维的，增加了波动率的维度。在期权世界中，波动率的地位是不可撼动的，不仅被用于定价、评价，更是直接被编制成指数独立交易。（JCI标签数据库）正如近期汇易网相关独家视角文章所分析过，面对此轮“新冠肺炎”疫情的冲击，较之2003年那场“瘟疫”面临的严峻形势，如今我国政府不仅拥有更为高效、更为科学的流行性疫病管理体系，并且得到国际社会第一时间的联手应对（包括医疗物资、疫苗研发与技术分享等）。

“魔幻”开局的2020年，背后是“变异”的气候、“变异”的病毒造成的疫情。短期而言，我国各地封闭式防疫管控措施对畜禽、水产养殖行业造成冲击影响，但是国家有关部委已经发布紧急通知不得阻碍相关饲料原料、肉品农副等关键农资输送的通道！长期而言，中国消费市场仍是全球最具活力和容量的需求端，风雨过后将是彩虹，期权期货应用必不可少！

为什么期权在收益风险比上可以跑赢指数？通过做出长期稳健的收益曲线，明确了期权更容易得到实现。通过理论回测和时间，大概地归纳出四个方面：一是期权对于择时系统具有容错性，二是期权同时具有预测性和对策性，三是期权具备和其他资产的可搭配性，四是期权的多维度交易性。综上所述，汇易网资讯认为，“大道至简，知易行难”，知道跟踪趋势和做到趋势跟踪是两种境界。我们要想“知行合一”，需要深入的认知、千锤百炼的实战经验和踏踏实实的修行，厄尔尼诺气候影响挥之不去的2020年，疫情、天气与心态将继续考验中国粮油人