一季度我国生猪动物油供应仍偏紧，植物油走势拐点何时现？

一季度我国生猪动物油供应仍偏紧，植物油走势拐点何时现？ 

受武汉突发新肺疫情影响，物流受阻，毛猪价格重新走高，棕油价格有所走弱，两者走势近期有所背离，不过从供应层面讲，一季度我国动物油供应仍减少态势，随着供应增加，二季度或是植物油走势转折关键期。本篇仅从理论角度试以论证。不过目前油脂市场进入弱势调整时期，中长期的周图趋势强势震荡，短期的日图弱势明显。本文简要分析如下：

——2002-2020年生猪价格与棕油价格走势，突发疫情下走势略有背离

猪油和棕榈油之间较强的相互替代关系使得毛猪与棕榈油价格走势之间也存在较强的正相关趋同特性。自2019年12月武汉突发新肺疫情，并迅速扩散至全国，受物流受阻影响，国内毛猪价格累计上涨超15%；而棕油市场受外盘大跌影响下跌6%左右。由于棕榈油与猪油在终端需求方面具有同质性和可相互替代性，因此，理论上来说生猪价格高企导致猪油成本上涨也将一定程度推高或支撑棕榈油价格。

按照2019年生猪出栏量5.4亿头，均重110公斤，出肉率72%计算，屠宰企业每天屠宰量约为150万头，猪肉产量为12万吨。今年屠宰企业停工已经22天，累计减产猪肉260万吨左右，折算成猪油量为132万吨左右（考虑到当前养殖效益仍丰厚大猪主流，按照一头猪40公斤猪油计算）。

—从明年生猪供应分季度量来看，我国棕油价格未来走势

从JCI生猪供应季度性节奏来看，受超丰厚养殖效益与政府扶持政策鼓励影响，我国生猪扩栏复产速度明显加快，2020年二季度开始生猪供应量明显增加，尤其是三四季度生猪出栏量较二季度成倍增加，以2019年四季度出栏量为基数计算，2020年全年增加量为1.488亿头，预计折合新增猪油供应总量500多万吨，其中主要集中在三四季度供应量猛增。预计明年2020年累计新增猪油产量超过530万吨左右。

受武汉突发新肺疫情影响，物流受阻，毛猪价格重新走高，棕油价格有所走弱，两者走势近期有所背离，不过从供应层面讲，一季度我国动物油供应仍减少态势，随着供应增加，二季度或是植物油走势转折关键期。本篇仅从理论角度试以论证。不过目前油脂市场进入弱势调整时期，中长期的周图趋势强势震荡，短期的日图弱势明显。当然，在当前变换莫测的天气形势下，仍需保持一点儿敬畏与警惕之心，我们将保持持续关注。

更多数据内容，敬请查询JCI数据中心网址http://datajci.com/

汇易在目前现有价格类、成本类、基差类、利润类、库存类、进出口类、销售类、平衡表类等基础数据的基础上，精心制作并推出JCI大数据中心系统，目前仍在进一步持续完善中，数据中心不仅资源丰富，更可自动生成约十种可视化图表，并直接下载并使用，让有限的付出获取超额的服务！

试用账号test，密码test！

定制微信：chinajci  电话：13917577068