印度进口棕油大幅下降仅是政治原因，或还有价差优势？

印度进口棕油大幅下降仅是政治原因么？或还有价差优势丧失

作为全球头号植物油进口国，1月份印度政府非官方指示限制马来西亚精炼棕油进口，被指报复马来西亚批评印度侵略克什米尔以及推出新公民法。叠加棕油与其他食用植物油价差缩窄丧失比价优势，1月份印度进口棕油份额大幅下降。当然，两国关系进展有缓和迹象，我们将保持持续关注。本文简要分析如下：

——SEA：2020年1月印度食用植物油CIF到港均价一览

    1月份，印度商务和工业部（Ministry ofCommerce & Industry）外贸总局（DGFT）发布通告，将精炼棕榈油液油（RBD Palmolein）的进口由“自由进口”修改为“限制进口”，并表示，将通过国有贸易公司对精炼棕榈油进口实行管制，进口将由DGFT签发许可证，限制私人企业进口。这意味着，印度开始全面限制精炼棕榈油的进口。受此影响，CPO价格环比上涨3.5%，豆油、葵油和菜油对CPO的价差分别跌至66美元/吨、58美元/吨、55美元/吨，仅次于2014年2月的历史低点，在印度棕榈油相对于其他植物油比价优势逐渐丧失。

——SEA：2020年1月印度植物油分品种进口数据

从当月的分类别进口数据来看，价差的变化开始引发需求在各类油脂之间的转移。1月份，印度棕榈油进口量为578,687吨，环比下滑20%，同比降幅为29%，当月的棕榈油进口占比下滑至50%，创下2018年6月以来的最低水平。与此同时，豆油和葵油的进口却出现大幅增加，环比增幅分别为55%和52%。其中，当月的葵油进口量突破30万吨，创下仅次于2018年5月的历史次高水平。

作为全球头号植物油进口国，1月份印度政府非官方指示限制马来西亚精炼棕油进口，被指报复马来西亚批评印度侵略克什米尔以及推出新公民法。叠加棕油与其他食用植物油价差缩窄丧失比价优势，1月份印度进口棕油份额大幅下降。当然，两国关系进展有缓和迹象，我们将保持持续关注。不过在当前变换莫测的天气形势下，仍需保持一点儿敬畏与警惕之心，我们将持续跟踪。

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