我国2月猪肉价格逼近60大关，上半年猪源供应形势仍偏紧

我国毛猪价格在去年10月创下历史新高后，猪肉市场价格也达到历史高点。随后，在进口肉冲击、储备肉连续投放、高价遏制消费等因素共振下，国内猪肉价格应声回落，但基于屠宰企业的收购成本高企，猪肉价格始终未能跌破50元/公斤的整数关口。原本，市场普遍认为在政府宏观调控和生猪产能供应趋好的大势下，猪肉价格有望逐渐回落，但随着新冠肺炎疫情的爆发“怼”上家禽市场，我国生猪价格再现一波强势行情，猪肉价格甚至已经突破前期新高，这对于一季度的CPI而言并非是好事。

1、猪肉价格继续呈现上升趋势，2月市场价格已逼近60元

受屠宰企业的收购成本持续上移影响，去年以来，国内猪肉价格持续上行。在政府储备肉持续投放和进口猪肉数量骤增的情况下，猪肉价格应声回调。不过，今年以来，我国猪肉价格持续攀升，目前已经高至59.09元/公斤。如图：

JCI认为，尽管当前屠宰企业虽然已经基本复工，且各地已经加强畜禽产品和饲料运输已有好转，但工人到岗率仍偏低，进口肉品仍挤压港口或者转运的情况下，我国猪肉价格可能还会进一步上涨。

2、上半年我国生猪供应总体仍偏紧，禽类减产或进一步利好猪市

对于今年我国生猪供应的总体形势，国内主流看法认为，上半年供应偏紧，下半年趋于平衡，全年生产形势有望恢复到常年的80%左右。

（新闻：根据广东省农业厅发布的报告显示，商品猪预计在2020年供给水平仍偏低，出栏量将降至约2400万头，较2019年减少260万头，预计上半年供给量仍处于较低水平，下半年将有所回升，特别是12月将回升至2018年12月的7成水平。种猪在2019年11月有较大补栏，预计转化为猪苗供应在2020年5月后，转化为商品猪供应在11月后；能繁母猪在2019年10月开始止跌回升，预计商品猪在2020年8月后出栏增加，全年出栏高峰期在12月）。

根据JCI测算，今年7月份开始，四元杂交商品猪开始陆续上市，在明年一季度达到市场高峰期。若没有此次疫情，我们认为我国猪价会在下半年进入缓慢下滑的趋势。但基于目前禽类产能受损较为明显，我们认为猪市行情有望延续强势格局。