上周回顾

展望：本周5月份玉米合约价格下跌了12.75美分/蒲式耳（3.3%），全球市场仍笼罩在对全球经济和商品消费的疑虑之中。新冠病毒的爆发成为全球股市下跌的催化剂，随之而来的“脱险”交易和仓位套现也对商品市场造成冲击。基本面来看，本周关于玉米供需前景的看法没有变化，但技术性抛售和降低风险的需求对期货市场形成了压力。

对全球玉米消费和需求最大的佐证之一就是韩国最近的大笔采购。该国本周锁定了140万吨可选产地的玉米，分析师相信这既包括产自美国的玉米，也包括其它产地的玉米。根据美国农业部最新的周度出口销售报告，本周美国玉米的出口量较前一周增加了11%，达到84.4万吨。本周的总销量为95.6万吨，使得年度至今的总订货量（出口量加上未启运的销售量）达到2580万吨。该报告还显示高粱的净销量为44.4万吨，出口量为2300吨。年度至今高粱的订货量增加了124%，使得墨西哥湾的基差水平走高。

本周现货玉米价格较前一周下跌了2%，期货市场强劲的商业性购买和升高的基差水平对其提供了很好的支撑。基差水平缩窄至较5月份玉米合约低9美分，较前一周比5月份玉米合约低16美分有所升高。驳船运输到新奥尔良港的到岸价下跌了4%至162美元/吨，内河运输的畅通也平抑了价格。现货市场新奥尔良港的离岸价下跌了3%至170.5美元/吨。

从技术角度，5月份玉米期货跌破了近期横向交易的区间下限，受基金的仓位套现和玉米/大豆价差走弱所驱动。管理基金的交易者据信持有16万份净空头头寸，这包括期权合约。当“脱险”交易结束和市场重新聚焦基本面新闻的时候，这个数量的空头头寸就会成为一个利多因素。玉米市场接近技术性超卖的水平，相对强度指数（RSI）为36，意味着一个修正性走高将会很快发生。美国玉米在全球市场愈发有竞争力，美国玉米的出口在提升，基本面具有支撑力的新闻可能很快出现。

来源：DTN ProphetX, WPI

芝加哥3月份玉米期货

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