我国三月饲料需求呈现分化，二季度前景依然值得期待

今年一季度，我国饲料消费总体呈现出下滑趋势，一方面来自在新冠肺炎疫情对于养殖业的冲击，另一方面来自于生猪养殖量同比仍然处于较低的水平中。据JCI跟踪资讯：进入3月份以来，我国饲料消费呈现回升趋势，但从不同类型企业和不同产品之间的消费仍然存在差异。在我国新冠肺炎疫情逐渐弱化的大背景下，畜禽养殖逐渐回归正轨，养殖量的增长会进一步带动饲料消费，对于二季度饲料市场我们仍持相对乐观的预期。

1、3月饲料需求总体呈现回升趋势，市场差异依然存在

据JCI了解，3月我国饲料消费总体呈现回升趋势，环比2月增幅达到5%。其中，大型饲企的销量增幅在10%~15%，偏高增幅可达20%，其他饲企增幅持平或略降。从品种来看，猪料增幅相对偏缓，禽料增幅较快，预计全月蛋禽料增幅高于肉禽料增幅。

JCI分析认为，2月份我国因新冠肺炎疫情导致各地的饲料成品、饲料原料运输都受到较大影响，因此2月饲料产量出现了大幅下降的情况。但随着物流情况的改善，以及3月畜禽饲料养殖量的回升，饲料需求增幅相对明显（下半月的需求增幅有望好于上半月）。

另外，由于目前禽类养殖效益仍有差距，蛋禽养殖效益处于保本或小幅亏损的尴尬境地中，因此蛋禽料虽然总量呈现上升趋势，但预混料销售情况并不理想。

2、畜禽养殖量总体呈现回升趋势，季节性需求增长前景可期

据JCI了解，进入3月份后，我国肉禽价格的报复性反弹带动了肉鸡补栏量的增长，而蛋鸡养殖效益虽然不尽如人意，但随着季节性产蛋高峰期的到来，蛋禽料消费仍然有望保持增长趋势。

相对而言，今年上半年我国生猪存栏量的恢复进程都较为缓慢，加之局部非洲猪瘟又再度抬头，我们认为猪料消费增幅会相对有限。当然，由于生猪养殖效益依然可达到2500元/头，且仔猪和母猪价格屡屡刷新历史记录，高档仔猪料和母猪料的消费量预计会出现较大幅度的增长。这对于我国相关饲料原料，如乳清粉、鱼粉、优质玉米等都将是一大利好，我们将持续跟踪之。