FED祭出“∞ 版”宽松政策，全球风险资产重迎“高光时刻”

    近两周以来，在中国以外国家/地区持续蔓延的新冠肺炎疫情，目前防控最吃紧的“震中”已经从亚洲完全转移至欧洲、美国（纽约州的华盛顿更成为重灾区），一时间美股市场上演8天4次熔断、原油惨遭腰斩、美债（十年期）百年新低等异象“扎堆”，无疑令全球投资者风险偏好情绪“爆灯”。面对史无前例的金融海啸，面对急转直下的民众信心，美国总统特朗普与联储主席鲍威尔达成完全一致，后者在之前连续两次紧急降息共计150个BP以来，更于本周二（3月24日）宣布前所未见的无上限量化政策，令黄金、股票等金融产品价格全线暴涨，原油表现则较为滞后暂未跟进……

隔夜外盘：美股上演过山车行情，道指振幅超7%。外盘CMX黄金期货震荡回调但主力合约守住1600美元/盎司支撑关口，单日跌幅1.56%。3月25日(星期三)CBOT大豆收盘下跌。抹去早盘升幅，受压于农户卖出和豆粕急挫，交易员因跨市场套利买入豆油并卖出豆粕。美国疫情还在不断蔓延扩大，中美关系也因此似乎走向恶化。3月25日外电报道称，消息人士的话：美国欲在二十国集团视频峰会期间就沙特阿拉伯计划增加石油产量一事对其施加影响。此外，美元强劲反弹令外界再度猜测，如果美元进一步走高，美国可能出手干预。

汇易网观察到，总之，流动性问题的解决往往难以在第一时间安抚投资者恐跌心态，面对美国国内急速增长的新冠肺炎病例，迫于连任竞选压力的特朗普另辟蹊径，破天荒推出开放式QE政策，或令风险资产“风光无限”！

Part1：美联储脱缰式“放水”救市，全球风险资产近期表现极度不稳定

众所周知，美联储（美国联邦储备银行，简称FED）作为美国政府唯一管理法定货币的中央银行，其职责主要有两条：1、管理美国银行并确保金融系统的稳定运行；2、控制经济体系中可以发行的货币量。然而，面对此次新冠疫情反应太慢的美国政府，不仅浪费了中国全民“抗疫”所争取的黄金时间，同时资本市场不断积聚的恐慌情绪，也无法通过美联储放飞自我般的连续“王炸”（首次单月两度紧急降息、量化宽松计划无上限）而出现魔幻般的逆转。

截至3月20日（上周五）收盘，道琼斯工业指数跌4.55%，报19,173.98点；标普500指数跌4.34%，报2304.92点；纳斯达克指数跌3.79%，报6879.52点。至此，本周道指跌17.30%，纳指跌12.63%，标普500指数跌14.98%，均创2008年金融危机以来最大周跌幅。进入本周，随着美联储在3月23日宣布一揽子政策加大对实体经济的支持，包括实施不设额度上限的QE、重启MMLF及CPFF、建立新项目来支持实体经济信贷等，资本市场反应不一，尽管美股（期货）一度触发涨停熔断机制，但是之前熊跌过猛令其反弹幅度有限。

Part2：美联储脱缰式“放水”救市，全球风险资产近期表现极度不稳定

JCI观察到，经过连续两周的“断崖式”跳水，国际原油价格跌破23美元/桶，创下近18年来的最低点；即便是作为风险资产之锚的美国十年期国债，更是在本月9日金融市场闪崩行情中触及0.65%的百年历史新低！相比较之下，黄金市场反应也不淡定但符合逻辑，美联储公布“无限流量”货币政策之前，纽交所CMX金价一度暴跌至1450.9美元/盎司，目前重新上探1700美元关口。究其主要原因，新冠疫情持续蔓延令欧美投资者恐慌性抛售手中的所有投资产品，对于个人而言用以套现美元来购买生活用品或防疫用品，对于企业而言需要大量现金解决融资压力（股票债券大跌导致融资成本上升），美元荒令黄金亦被错杀！

其他方面的消息：据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据，截至北京时间3月26日1时12分，全球新冠肺炎确诊病例为451355例，其中，死亡20499人。数据显示，目前，中国以外新冠肺炎确诊人数最多的国家为：意大利74386例，美国60115例，西班牙47610例，德国35740例。业内人士担忧，二战后最大的一次世界性大萧条正在敲门。在美国宾夕法尼亚州，一天内约有7万人寻求失业援助，是前一周总数的6倍……美国各州的财政处于崩盘状态。我国国家统计局公布的数据显示，2020年2月份，受疫情影响，中国制造业采购经理指数（PMI）直线下落为35.7%，比前一个月下降了14.3个百分点。总体而言，全球金融市场熊途漫漫、未见终期。

正如本网3月11日独家视角文章——《“没有什么不可能”，金融市场遭遇“黑色三月”之思考》中建议的，“地缘、天气与疫情的共振影响仍将持续……应当重视波动性收益（风控也是成本控制，风控亦是风险收益），运用期权工具的时间窗口在‘黑色三月’已然洞开。”

【JCI大数据中心-标签库】：

美股三大指数所涵盖的上市公司有哪些区别？

道指成分股公司覆盖的行业包括：技术、医疗保健、金融、消费者服务、工业、石油和天然气。由30种有代表性的工商业公司股票组成……可以反映美国整个工商业股票的价格水平。

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