负油价PK生产受限，近期我国蛋氨酸市场偏强趋势依旧

当前，国内蛋氨酸市场价格维持在26-28元/公斤的区间内偏强运行，4-5月期间部分国内外工厂进入停产检修，以及新冠疫情影响下，海外部分工厂生产受限等因素影响，国内蛋氨酸供应预期呈趋紧状态，是当下价格维持的最终主要因素。而从需求面来看，肉、蛋禽市场行情有所分化，蛋氨酸总体下游需求形势仍尚未进入旺盛阶段，加上原油期价暴跌至负数，可以说，短期蛋氨酸行情依旧受供应面所主导，新冠疫情的发展态势则决定了后期行情之走向。

1、史上第一负油价，美油期货一度跌至-37.63美元/桶跌超300%，

4月20日晚间，定于4月21日开始实物交割的WTI原油期货5月合约遭遇史上最疯狂的抛售。据路透报价显示，截至4月21日凌晨2:30，WTI原油期货5月合约结算价收报-37.63美元/桶，历史首次收于负值，下跌55.9美元，跌幅305.97%。这是自1983年纽约商品交易所NYMEX WTI原油期货上市以来，录得的最低原油期货价格。

按照当前原辅材料与石化加工的产业链长度距离和紧密度一级不可替代性，固体、液体蛋氨酸主要原料为丙烯、硫磺、天然气，对原油的依赖度极高，达到35-37%。因此，原油价格走向决定了蛋氨酸成本的变化，则在极大程度上决定了未来蛋氨酸行情趋势的发展。

不过，JCI结合蛋氨酸与原油期价历史数据的走势变化来看，发现通常在蛋氨酸价格走强时，原油价格上涨，则对蛋氨酸行情起到提振作用；反之，蛋氨酸行情强势运行，原油下跌则对蛋氨酸行情的影响有所延后，在排除基本面、外部因素的影响下，负面影响时间通常3-5个月之后方显现，因此，在当前国内蛋氨酸供应整体趋紧、海外疫情仍持续扩散的背景下，短期原油暴跌对蛋氨酸的负面拖累作用仍有限。

   2、国内家禽市场呈现弱走势，蛋氨酸供应趋紧形势主导行情

近期，我国家禽市场继续呈现出区间震荡运行的趋势。蛋鸡方面，现货市场需求在部分省市学校复课利好提振下呈现需求增长，不过3月在产蛋鸡存栏环比仍继续增长0.35%，同比增加25.06%，宽松的供应面下，需求面的增长仍难以扭转整体弱势格局。肉鸡方面，随着前期补栏的肉鸡陆续出栏，整体供应有所好转，市场价格承压下滑。据JCI统计数据显示，本周初，我国鸡蛋现货价格均价为5.91元/公斤，周比下跌4.36%；活鸡市场均价为8.7元/公斤，周比下跌11.4%，养殖效益在盈亏平衡线附近徘徊。整体来看，当前国内家禽养殖景气度有所下滑，而4-5月赢创德固赛与新和成的停产检修消息，以及当前新冠疫情之下希杰马来西亚工厂限产，令市场对后期蛋氨酸市场整体供应趋紧形势持担忧之心理，则是目前国内市场维持强势的最主要原因。

综上所述，原油暴跌300%，达到罕见负价格，理论上利空于蛋氨酸成本面。加上当前国内家禽商品价格下跌，蛋氨酸需求面的支撑力度也随之下滑，而目前国内蛋氨酸市场价格坚挺趋强，主导国内蛋氨酸市场行情维持强势的仍是趋紧的供应面，换言之，全球疫情的发展形势仍将是指引行情发展的方向，应予以持续关注之。