涨匆匆落匆匆，产能扩张预期近日我国蛋氨酸价格高位下行

今年2月以来，受国内、外新冠肺炎疫情影响，先是国内物流运输趋紧，令蛋氨酸市场供应受限，后因海外疫情势头严峻，几大工厂生产均受限，因此带动了国内蛋氨酸市场一轮强涨行情。而今，随着国内疫情可控，而海外如欧洲地区疫情发展进入平稳阶段，国内工厂的开工与产能扩张均有序进行，市场供应形势料将增长，而下游终端饲企库存水平相对充裕，因此近日蛋氨酸市场价格下跌。

1、供应增加预期之下，近期我国蛋氨酸价格短时急落

据市场了解，4月26日我国蛋氨酸价格显著松动，各地市场报价区间稳步下行，固体蛋氨酸报价集中在25.5-27.5元/公斤之间，下跌0.5-0.8元/公斤，较本周初下跌3%。不过，由历史价格来看，当前蛋氨酸价格仍处于近4年以来的高点位置，而今年2月以来蛋氨酸市场出现一轮强劲上涨的主要原因则是新冠肺炎疫情之下，国内物流运输不通畅，以及海外价格大涨与工厂生产受限等因素造成。据JCI数据中心数据显示，今年2-4月期间我国蛋氨酸价格上涨39.64%，价格居于2017年以来的高位区间之中。

2、国内蛋氨酸产能料将大幅增长，市场终端库存水平显充裕

据市场消息称，新和成生产线计划5-6月试车；四川和邦生物蛋氨酸生产线预计5-6月试车，紫光5万吨/年生产线已投入生产，换言之，下半年我国产固体蛋氨酸新增产能达到15万吨，较去年翻番，而全球蛋氨酸产能将较去年增长7.55%。随着今年5月开始新和成、和邦生物和紫光加大生产，国内蛋氨酸市场供需紧张形势或将有效缓解。

此外，由于前期市场终端饲企均对蛋氨酸进行一轮集中采购，当前正处于消耗库存时期，加上目前禽类产品价格下滑，蛋氨酸市场行情有所走弱。

3、家禽商品价格下滑，盈利缩水利空于蛋氨酸需求面增长

近期，我国家禽市场继续呈现出区间震荡运行的趋势。不过3月在产蛋鸡存栏环比仍继续增长0.35%，同比增加25.06%，在我国蛋鸡市场宽松的供应面下，需求面的增长仍难以扭转整体弱势格局。肉鸡方面，随着前期补栏的肉鸡陆续出栏，整体供应有所好转，市场价格承压下滑。据JCI统计数据显示，本周，我国鸡蛋现货价格均价为5.69元/公斤，周比下跌2.4%，保本或略有亏损；活鸡市场均价为8.7元/公斤，周比下跌5.23%，亏损1元/羽。整体来看，当前国内家禽养殖景气度有所下滑难以对撑蛋氨酸市场需求形势起到进一步提振作用，短期供应偏紧以及主要厂家继续提价，以及仍是支撑行情最主要因素。

综上所述，本周末国内蛋氨酸市场价格出现明显回落，一方面，国内市场供应形势趋于宽松，尤其是新增产能偏大；另一方面及市场终端用户库存水平充裕。而中长期来看，低迷的油价，短期景气度尚欠缺的家禽养殖市场以及继续扩张的国内蛋氨酸产能，令蛋氨酸下行之路开启，值得我们持续关注之。