四月猪价跌势加剧，我国猪市行情弱市中寻求反攻？

四月以来，我国生猪市场延续着三月的弱势行情，继续呈现出缓跌趋势，且北方局部地区也已经跌破30元/公斤的整数支撑位。回顾市场持续弱势的原因有三点：生猪出栏量总体有所增加，且多为大体重猪只居多，肉类供应增长；前期进口的肉猪陆续投放市场，尤其是储备肉也在持续肉放市场挫伤了终端市场看多预期；禽肉供给量明显增长，猪肉消费被削弱，尤其是随着天气的转热，对于猪肉消费也是一个利空。此外，今年四月我国猪市最“重磅”的消息是生猪期货已经批准上市，这对于当前处于弱势下行行情中的猪市而言，无疑将是一大规避风险的利器。

1、四月全国猪价继续弱势震荡，供需基本面总体偏空

根据JCI数据显示，今年4月我国毛猪出栏价格累计下跌7.2%，而和今年2月高点相比，累计跌幅在15.5%。如表：

从JCI智能数据中心统计来看，尽管4月我国生猪市场行情同比仍然表现出较为强劲的涨幅，但和今年三月相比仍然呈现出明显的弱势格局。同时，由于目前生猪养殖效益可观，二元母猪的价格还在继续上涨，而市场偏高价格已经高达万元/头。此外，受前期豆粕和近期玉米价格上涨导致整体饲料成本上升也压缩了生猪的盈利水平。

2、传统出栏低谷即将到来，五月猪市仍需以时易空

年我国生猪出栏量来看，二季度是一年中生猪出栏量最少的阶段，如图。

而根据JCI的测算，经过三、四月的集中性出栏后，目前存栏的猪只大多以中小猪居多，加之前期疫情的关系导致二元、三元商战种母猪配种时间延迟，因此JCI认为生猪供应增长时间会相应延后1~2个月。

加之历史统计显示，5月猪价上涨概率大于下跌概率，我们认为5月猪市仍有望弱势回暖，重回前期高点的概率依然有限。当然，大前提是市场不出现大面积的ASF疫情。