4月我国猪肉进口量又双叒叕创新高，成本优势依然突出

受中国猪肉供应缺口影响，去年至今，我国猪肉进口量呈现出明显的增长趋势，今年前四个月的进口量更是超过了130万吨。这相当于什么概念呢？这相当于2009-2012年我国猪肉进口量的总和，相当于2019年全年进口量的67.5%。同时，从单月进口量来看，今年4月是我国猪肉进口量最高的月份，环比增幅为2.6%。据JCI 观察，按照此进口量来看，今年我国猪肉进口量可能会超过350万吨。

1、4月我国猪肉进口量再度刷新历史记录，年内进口量或突破350万吨

根据海关统计数据显示，今年4月，我国冻猪肉进口量高达40万吨，环比增幅2.6%，同比增幅接近1.5倍。而从今年前四个月的进口来看，整体较去年都保持1倍以上的增幅。

按照前四个月进口量135万吨计算，全年进口量理论上可以达到405万吨。但实际上，今年进口量达到这个水平的概率不大，一方面是中国本身的猪肉生产正在有序恢复过程中；另一方面是今年受新冠疫情的影响，猪肉产国的产量或受到较大影响（尤其是美国）。

2、进口成本优势依然突出，关注中美贸易关系的新走向

尽管今年以来，尤其是二季度以来我国猪肉整体价格水平呈现下滑，但和进口肉品价格相比，依然溢价超过40%。如图：

此外，上周日（5月24日），白宫国家安全顾问罗伯特·奥布赖恩周日表示，如果中国在香港实施国家安全法，赋予中国更大的控制权，美国政府可能会对中国实施制裁。现阶段而言，中美关系再次站在历史的十字路口，投资者风险偏好情绪再度升温，也对国际商品市场形成明显的抑制。

由于今年以来，中国从美国进口的猪肉数量占比已经超越了欧盟多国（德国、西班牙等国），因此中美贸易的走向一旦出现新的变化也将影响到今年的猪肉贸易形势。所幸的是，当前我国生猪产能正在有序恢复过程中，对于进口肉的依赖或随着产量的增长而有所降低。对此，我们将保持持续性的关注，尤其是进口市场可能突变的风控手段。