家禽养殖全线亏损，近期我国蛋氨酸市场持续回调

近期，国内蛋氨酸市场价格不断下探，市场报价集中在23.5-24.5元/公斤，较上一周继续下跌0.5元/公斤，与今年高点相比已下跌12.1%，如下图表所示。当前国内工厂的开工与产能扩张均有序进行，市场供应形势料将增长；此外，二季度以来，我国禽类市场的持续弱势震荡行情而下游终端饲企库存水平相对充裕，这导致了日前蛋氨酸市场价格的持续下跌。

1、国内蛋氨酸产能持续扩张与欧洲疫情发展趋缓，市场终端库存水平显充裕

据欧洲多国25日发布的数据显示，欧洲地区新冠疫情持续缓解，一些国家相继宣布新一轮解禁措施。而当前欧洲蛋氨酸价格周比持稳，集中在2.3-2.4欧元/公斤之间，也较前期高点有所回落。

另外据市场消息称，新和成生产线计划5-6月试车；四川和邦生物蛋氨酸生产线预计5-6月试车，紫光5万吨/年生产线已投入生产，换言之，下半年我国产固体蛋氨酸新增产能达到20万吨，较去年翻番，而全球蛋氨酸产能将较去年增长10.07%。随着今年5月开始新和成、和邦生物和紫光加大生产，国内蛋氨酸市场供需紧张形势或将有效缓解。

此外，受前期国内外疫情影响，国内下游终端饲企对蛋氨酸阶段性备货，且库存水平也相对充足，故短期缺乏进一步采购的积极性。

2、家禽商品持续弱势振荡，养殖效益全线陷亏损拖累蛋氨酸需求

由于白羽肉鸡养殖周期较短，且疫情并没有对上游父母代肉鸡存栏量带来过重的打击，整体供应链的恢复较为畅通。因此我国肉鸡市场4月中旬开始就出现了明显的下跌，养殖效益也已经出现了亏损的情况。当前国内肉鸡收购均价为7.4元/公斤，养殖亏损0.8-1.5元/羽。

同时，蛋鸡养殖业在今年2月结束了32个月的盈利期进入下行通道，当前已陷入亏损0.3-0.5元/斤的区间范围内。并且，鸡蛋产量因存栏蛋鸡数量的增长还在不断的上升中。

整体来看，当前国内家禽养殖景气度有所下滑，蛋氨酸市场需求支撑不足，短期价格或仍将持续下滑。

综上所述，本周末国内蛋氨酸市场价格出现明显回落，一方面，当前国内肉、蛋禽养殖均陷入亏损，蛋氨酸市场需求支撑不足，市场交投不力，价格下滑；另一方面国内市场供应形势趋于宽松，尤其是新增产能偏大及市场终端用户库存水平充裕。此外，由于多国放松疫情管控措施、石油供应收缩势头明显，投资者对石油市场基本面的看法持续好转，国际油价继续反弹。本周期一揽子原油价格变化率正向开启且幅度不断扩大，国际原油均价上涨但仍低于40美元/桶的“地板价”，后期原油价格对蛋氨酸实际生产成本的影响，仍值得我们继续关注，短期景气度尚欠缺的家禽养殖市场以及继续扩张的国内蛋氨酸产能，令蛋氨酸下行之路开启。