地缘题材“回归”，我国植物油进口市场迎来“新常态”

2020年6月可谓是“变局中开新局”，我国植物油市场“开门红”背后的题材多元：一方面，近期美国国内局势持续混乱，特朗普政府自顾不暇的同时仍不忘对别国“家事”指手画脚，导致中美关系、中加关系和欧美关系等地缘局势再次处于变局中；另一方面，新冠疫情成为全球经济保持增长或复苏态势的“头号公敌”，随着越来越多的国家/地区重启经济，缺乏实质性多领域需求支撑的情况下，包括IMF和联合国在内的权威机构持续看淡世界经济前景。除了上述因素以外，美元与人民币等货币之间的汇率波动再次加剧，需求端并未跟随实体经济快速重启，令我国植物油进口厂商面临前所未有的挑战，相关外贸格局现新常态。

    Part1：同比恢复性增长！今年前四个月我国进口豆油增逾两成

中国海关总署发布的统计数字显示，2020年4月份我国食用植物油进口量为66.4万吨，今年1-4月份累计进口量达到235.2万吨，较之去年同期总体减少5.2%。分品种来看，进口豆油、进口菜油同比保持增长，但是我国进口棕榈油滑降明显并拖累植物油外贸总体形势。2020年1月~4月，中国累计进口毛豆油 173,893.175吨；上年同期为140,083.023吨，同比增加24.14%。2020年4月，中国进口毛豆油 24,633.956吨；上年同期为5,717.541吨，同比增加330.85%。

JCI视角解读：美国农业部之前表示，美国私人出口商报告对中国售出2万吨豆油（2019/20年度交货），这是自2018年8月以来的首笔美国豆油输华订单交易，也是2016年11月以来中国买家单月采购美国豆油数量的新高水平。在2016/17年度中美爆发贸易摩擦之前，全年美国对华出口13.33万吨豆油。显然，美国豆油对华销售“破冰”目前而言象征意义大于实际意义，因为过去两年中美贸易摩擦造成的额外关税使得美豆油并不具备价格优势。但是，也应关注的是，中国大型央企获准批量采购进口美国大豆，进口豆油市场悄然发生新的结构性变化，有坊间传闻中国加大粮油国家战略储备，值得业内长期跟踪与策略应对。

    Par2：同比进口量翻番！今年前四个月我国菜油外贸成绩亮眼

2020年4月，中国进口菜油 139,330.779吨；上年同期为40,057.946吨，同比增加247.82%。2020年1月~4月，中国累计进口菜油 484,601.291吨；上年同期为350,229.477吨，同比增加38.37%。同时，JCI基础数据中心的跟踪资讯显示，2019年全年我国进口菜油2019年1月~12月，中国累计进口菜油 1,597,223.423吨；上年同期为1,264,722.744吨，同比增加26.29%。其中，超过九成占比的最大供应国仍是加拿大（948,290吨），紧随其后的分别是俄罗斯（152,789吨）和乌克兰（116,401吨），进口菜油贸易结构基本三国分天下。

汇易网视角解读：显然，2020年1-4月我国进口菜油井喷，一方面除了中美关系反反复复影响大豆贸易，促使中国买家采购其他替代产品（例如油菜籽、菜籽油和豆油、豆粕等）；另一方面，2018年12月1日，加拿大总理特鲁多“趟了浑水”，破天荒对中国公民Huawei CFO实施拘禁，并且进行跨越三个年度的人身自由限制与监视，5月加拿大政府宣布该案符合加美引渡条款，引发我国外交部强烈抗议（这是一起政治事件）。中加关系与中美关系捆绑在一起，对我国进口加拿大菜油产生历史性的影响，不排除5月之后到港减量的可能。

    Par3：同比遭遇滑铁卢！今年前四个月我国进口棕油缩量三成

中国海关总署发布的统计数据显示，2020年4月我国进口棕榈油32,5014.189吨；上年同期为466,445.233吨，同比减少30.32%。2020年1月~4月，中国累计进口棕榈油1,507,265.138吨；上年同期为2,182,649.796吨，同比减少30.94%。官方数据显示，2019年12月我国棕榈油进口量为54万吨，同比增长25.3 %，进口金额为222,118万元，同比增长30.2 %；1-12月进口量为561万吨，累计增长57.1 %，进口金额为2,127,265万元，累计增长40.1 %。由此可见，我国进口棕榈油市场在2020年1-4月出现“踩刹车”的下降态势。

    汇易网视角解读：被俗称为“植物性猪油”的棕榈油品种而言，在餐饮用油、食品加工和工业生产、生物燃料等多领域具有广泛的应用价值，但其中绝大多数的进口棕榈油是作为食用油被端上中国居民的餐桌。今年2月、3月期间，正值我国绝大多数省市、自治区爆发新冠肺炎疫情的特殊时期，居民居家隔离、院校停工和企业停产，导致棕榈油等植物油消费降至历史低谷期。另一方面，国际市场上的棕榈油价格相对国内分销价格“倒挂”，尤其是3月上旬美股熔断、石油危机导致全球生物柴油产业遭遇重挫，共同造成我国进口棕榈油市场急转直下，不少精炼厂、套利者转向采购国内结转的陈季棕榈油，对进口贸易造成冲击。

【JCI早间热点综述】周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，创下三周最高，因为来自中国的新需求继续支持价格。截至收盘，美豆主力7月期约收高7美分，报收857.50美分/蒲式耳。同时，CBOT豆油期货市场收盘下跌，主力7月期约收低0.08美分，报收27.86美分/磅。周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场连续第二个交易日上涨，创下近两个月来的最高水平，因为原油和竞争性豆油走强，其中基准8月毛棕榈油期约上涨59令吉，报收2400令吉/吨。隔夜外盘，欧美股市收涨，德股法股涨幅均超3%，道指涨超500点，涨幅2.05%，纳指涨0.78%，标普涨1.36%；金价跌1.68%；美油涨1.30%，布油涨0.56%。

一大清早，美国现任总统火气非常大！一份被公布的电话录音显示，特朗普：“美国成了全世界的笑柄，整个世界都在笑话我们。”特朗普：“我为黑人做的事，在美国总统中仅次于亚伯拉罕·林肯。”美国商务部：本周五（6月5日）起对33家中国机构实行限制措施。美国交通部：6月16日起，暂停所有中国客运航班往返美国。5月28日，美国贸易代表办公室（USTR）又公布了第五批（针对340亿美元关税）排除清单内商品加征有效期延长的公告，6月4日起部分商品恢复加征25%的关税。该批清单自2018年7月6日开始正式执行，加征税率为25%；于2019年6月4日做第五次排除，有效期原定于2020年6月4日到期。本次公告决定，将部分商品的排除有效期自2020年12月31日，73个品项商品恢复加征关税。

当地时间6月3日，世卫组织（WHO）