油价向疫水平靠拢，我国氯化胆碱市场还能弱多久？

近期，国际原油价格一路回升，已达到疫前70%的价格水平。受油价上涨所提振，目前环氧乙烷市场仍具备上涨之动力，不过，近期国内氯化胆碱价格走势却罕见与其原料价格背道而驰，价格持续弱势振荡。本网认为这或与当前国内家禽市场持续偏弱运行、效益亏损有较大的关联。

1、全球经济逐步回暖带动原油需求回升，原油期价强劲反弹

全球经济逐步重启，对原油的需求也出现了回暖，推动原油价格的上升。据新华社石油价格系统的数据显示，本周期一揽子原油价格变化率以1.47%的正值开启，随后持续正向运行，幅度趋于扩大，6月9日一揽子原油平均价格变化率为12.07%。截至目前，本周期国际原油均价已逼近但仍未达到40美元/桶的水平，为3月份以来的最高点位。

另外，中国的石油需求已经恢复到今年年初暴发新冠病毒疫情之前水平的90%以上。随着更多国家摆脱疫情封锁状态，第三季度其它地区也可能出现这种惊人的强劲反弹。

2、环氧乙烷价格持续上行，氯化胆碱价格“反其道行之”

亚洲乙烯受原油需求缓步回暖，价格连续反弹影响，成本支撑明显。乙二醇震荡整理，库存紧张下，上升幅度有限。截止今日（9日）发稿，国内环氧乙烷市场主流参考报价位于7200-7400元/吨，这较月初上涨200-500元/吨。可以说在原油价格上涨的背景下，大多数化工产品价格均出现了回暖。而与此相反的是，国内氯化胆碱价格持续弱势运行，当前国内50%含量出厂价格仅4000-4050元/吨，较前期下跌150-200元/吨。

3、供过于求背景下，当前我国家禽养殖效益亏损拖累氯化胆碱需求

由于目前我国存栏蛋鸡的数量同比增幅仍达到4%~5%，且不少在产蛋鸡的属于低日龄阶段，因此鸡蛋供应量仍然保持增长趋势。此外，由于冻品销售疲态影响屠宰企业的收购积极性，活鸡市场继续窄幅震荡，养殖效益也未能改变其亏损态势。

当前国内胆碱市场在家禽养殖效益下滑至亏损境地的影响下，市场交投氛围不佳，故价格下跌。而即将进入6月，全国水产料产销旺季将来临，胆碱消费主力也将转至水产料消费，加之，JCI预测禽料消费仍处于持续增长的过程之中。故后期本网依旧看好胆碱需求，况且，与过去几年相比，当前胆碱价格仍处于相对低位。

综上所述，目前受家禽养殖亏损、胆碱市场交投氛围不佳的影响，氯化胆碱价格走弱，暂时与其成本面相背离。而目前来看，东北亚乙烯价格坚挺，环氧乙烷利润空间缩窄，部分地区环氧乙烷装置检修，货源供应紧张，下游需求稳步跟进，市场交投情况良好。预计本周环氧乙烷仍有上涨动力，且6-8月将是水产料产销大幅增长之时，氯化胆碱市场多仍大于空，行情仍值得期待。