“CP变量”引发波动率关注，植物油市场“高处不胜寒”？

    众所周知，经历过“黑色三月”、“危机四月”和“动荡五月”之后，2020年6月我国植物油市场跟随外盘超跌反弹，其中菜油期现货涨势突出，棕榈油、豆油价格均涨至近三个月来的高位，三大食用油价格业已收复今年春节前后“新冠（COVID-19肺炎病毒）疫情高峰期以来的所有“失地”。不过，值得注意的是，“CP变量”、美国骚乱包括朝韩局势、中加关系等地缘因素，很有可能再次超越基本面、资金面和技术面，主导近阶段国际、国内农产品乃至整个大宗商品市场的基本走向。汇易网资讯观点认为，目前美国基金等主力阵营对后市行情的预判“举棋不定”，表明风险防范仍是当下我国粮油、饲料厂商入市策略的重要前提！

    Part1：“山姆大叔”对华政策“杂音”不断，下半年开局大宗交易挑战与商机并存

    自2020年6月4日当周中国进口商买入本年度最大一笔美豆，中国市场对于美豆的采购开始回归正常模式，也表明中方持续履约中美首阶段经贸协议。汇易资讯综合美国农业部（USDA）消息（内附详细船名、目的港及抵港时间等）：截至2020年6月11日的一周，美国对中国（大陆地区）装出大豆累计6.8253万吨，来自内陆和美湾。（*数据来源：USDA，美豆检验数据截至6月11日，报告发布于6月15日，统计数据主体为China Main）。截至6月11日，美豆累计对华装船总量为349.8343万吨，同比下降372.6923万吨（-51.58%）。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的18.1%，上周是3.2%，两周前是2.2%。

    JCI注意到，近一周来，虽然美国全境骚乱持续、新冠疫情防控日趋严峻，但是美国特朗普执意重启竞选集会，并且继续老调重弹大打“China牌”，令多数交易商风控意识仍较为集中。被成为“华尔街情绪指数”的VIX指数目前位于52的中性偏好区域（0-100范围），相对而言，美联储（FED）近期发布的2020年上半年美国经济报告，预警全球金融业脆弱状况严重，维持无上限量化宽松的货币政策。同时，国际原油期货价格已经从负值水平重返40美元/桶，有助于提振生物柴油产业的前景预期，间接利多全球植物油市场超跌反弹走势。

    Part2：今年多元题材影响“天有不测风云”，我国粮油厂商期盼植物油Option问世

    参上图表可知，进口美国大豆增量到港的形势下，之前中国买家集中批量采购的南美大豆也将在下半年（二季度开始）陆续到港，这意味着国产豆油、豆粕的市场供应面相对宽松。当然，前提是“CP变量”不会再出“幺蛾子”成为超越基本面的风险因素，中美关系不会重返2018-2019年贸易战期间的低谷期。上周四（6月18日）陆家嘴金融论坛开幕式上，中共中央政治局委员、国务院副总理发来的书面致辞：“中国将坚定不移深化改革、扩大开放，加快出台和落实金融改革开放举措，保护在华外资企业合法权益。应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。”有鉴于此，中国采购美国农产品的步伐不会停滞。

汇易网综合资讯认为，众所周知，期权（Option）被誉为衍生品（交易）“皇冠上的明珠”，它是至今为止金融市场上最完美的交易工具，小资金可以通过精准的判断利用非线性的杠杆迅速积累财富，大资金可以通过多种策略综合应用横跨牛熊兼震荡市获得稳定回报。1、保险作用为资产保驾护航。期权最基础的功能就是保险作用。2、不用看天吃饭，多维度获利途径。影响期权价格的主要因素有标的的方向、波动率和时间价值……期权是全天候的品种。3、非线性的巨大杠杆。当然，金融工具的