“满城尽带黄金甲”，险资入市推高植物油价格“地平线”（2020年第26周）

    2020年全球风险资产价格走势参差不齐，4月疫情冲击美股、石油市场的同时，国际黄金价格悄然开启新一轮险资“牛市”，也意味着植物油等农产品市场面临多元化的挑战与商机。而令全球投资者关注的一则新闻，随着纽约商品交易所（CMX）黄金期间重新站上1700美元/盎司的历史高位区间，投资黄金七载有余的“中国大妈”终于成功“下车”，不仅解套当年抄底的300吨黄金并且首次浮盈。汇易网资讯认为，风险防范仍是当前我国粮油行业尤其是进口厂商入市之首要前提，世界货币基金组织（IMF）最新预警：“金融市场与实体经济脱节，风险资产可能重新定价。”近期中国企业集中采购美国大豆等农产品，加之美元汇率震荡走低，共同拉抬我国植物油市场的价格“地平线”，但地缘加剧市场震荡的风险犹存。

    Part1：“沉重”数据催生市场担忧情绪，黄金价格“一骑绝尘”领涨风险资产

端午节小长假刚过，一组沉重的数据令全球投资者再次绷紧神经：一直追踪全球新冠疫情数据的Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间2020年6月28日5时，全球累计确诊新冠肺炎病例突破1,000万例，此次新增百万用时仅四天，为此轮COVID-19 肺炎疫情爆发以来最短。其中，美国累计确诊超过250万例，累计死亡超12万例，排名全球首位。汇易网注意到，官方数据显示，全球感染新冠病毒的确诊病例总人数从900万增长至突破1,000万，仅仅用时4天，远远超出之前数量级的递增时间跨度，显然目前并无迹象表明此轮新冠疫情在全球范围内的蔓延速度开始出现衰减……此外，该病毒已经出现复发的迹象。

当地时间6月25日美国商务部公布的最终修正数据显示，2020年第一季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算萎缩5%，与上次公布的修正数据一致。同时，根据美国疾病控制和预防中心（CDC）的最新新估计，感染新冠病毒的美国人人数可能超过2,000万。此外，美国骚乱期间人群聚集加大新冠疫情传播风险，包括经济重启之后的青年人聚会增多也带来防疫压力，总体而言“人类公敌”——COVID-19肺炎病毒叠加经济衰退、地缘局势，令黄金等贵金属成为各国投资者包括央行眼中的最佳风险资产。截止至6月24日盘中，CMX黄金期货价格触及1796.1美元/盎司，录得23.79%的年内最大涨幅，远远强于国际原油包括债券市场等风险资产的上半年表现！近期市场充分印证2020年6月1日汇易网油脂栏目独家视角文章——《黄金如期站“C位”，植物油反弹趋势有望延续》对上半年市场的基本预判。

    Part2：上半年全球植物油即将完美收官，业内热切期盼“Oil Option”早日问世

    如前文所述，宏观经济面临重重困难的同时，新冠疫情终结的不确定性显著加大投资者预判市场行情的难度。值得注意的是，上周五（6月26日），知名分析师Dorab Mistry称，印度棕榈油需求最早要到2021年第一季度才会恢复，在此之前棕榈油价格将维持低位运行。5月、6月期间印度为了补充库存而加大进口棕榈油，但是反弹态势很快进入尾声，船运机构数据显示大马棕油出口环比增速已经大幅缩窄。其他消息包括，今年新冠疫情大流行加剧了马来西亚棕榈油行业的劳动力短缺，该行业严重依赖外国工人。劳动力短缺有可能减少马来西亚的产量和出口，而今年全球的棕榈油需求预计下降3%左右。《油世界》分析师表示，2019/20年度（10月至次年9月）全球棕榈油用量可能同比减少220万吨或3%，这将是历史上首次出现消费量同比下滑。此外，国际原油暴跌间接影响棕榈油作为生物柴油原料需求。

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