观察：美豆“拍了拍”USDA，今晚报告重点是出口吗？

本周五（7月10日）美国农业部将公布7月份供需报告，由于6月末刚刚公布种植面积报告，且7月末NASS（美国国家农业统计局）又将对作物产区展开调研，因而通常7月报告的产量数据不会做出太大调整，尤其是针对新作，因而此次报告的关注重点或在于美豆出口、结转库存以及中国大豆进口预估的调整。近阶段美豆期价围绕900美分波动，市场对于阶段性的天气炒作是否持续仍留有余地。周四（7月9日），美豆收盘上涨，因气象预报显示本月晚些时候美国中西部农业产区将会出现更多的高温干燥天气，虽然大豆关键时间表要到8月份，但最近的价格走势表明交易商目前已经开始聚焦天气。

美国农业部7月供需报告的产量数据，依旧是基于全球作物前景的趋势性预测，并非基于农户调查所预测。6月末种植面积报告带来的预期偏差支撑了市场的多头情绪，但由于NASS的统计人员必须在7月末实地进行调查，因而在7月报告中很有可能将沿用5月报告单产预估49.8蒲/英亩以及6月末报告8382万英亩。而由于6月美玉米面积下调幅度高达500万英亩，而大豆面积却没有相应提高，因而如果有晚播面积转种大豆，那么8月份报告中将会有所体现。目前机构对于美豆单产的平均预估近50蒲/英亩，产量41.5亿蒲---较6月报告增加2500万蒲。而至于今年究竟有多少玉米未能播种，除非等到8月份美国农业服务局（FSA）的数据公布。

机构对于美豆旧作库存的预估为5.84亿蒲，几乎没有调整，而对新作大豆期末库存的预估为4.16亿蒲，较6月提高2100万蒲，这主要可能会是来自于新作收获数据略高的结果；周五报告还有一种可能的意外就是旧作压榨预估值的小幅增加。在过去14年间，USDA给出的7月新作库存有9次要高于市场平均预期，平均幅度为3300万蒲；剩下5次低于市场平均预期，平均误差在2000万蒲。USDA在去年7月报告中对新作库存的预估要比市场平均预估低1700万蒲。而此次报告中有关全球大豆数据方面的关注重点则是中国大豆，玉米和小麦进口的调整，市场预计USDA或会将中国大豆进口预估上调至少100万吨至9500万吨。

最新天气预报显示，截至7月7日当周，干旱状况在整个美国玉米带蔓延/加剧，美国干旱监测机构目前估计，中西部地区28.9％的土地被某种形式的干旱/异常干旱所覆盖，比上周增加了5.7点。但是所有这些干旱地区都属于异常干旱或中度干旱的两个最温和的类别。而截至 7月5日的一周，美豆生长优良率71%，市场预期为70%，上周 71%，去年同期 53%，截至目前美豆优良率持续保持良好。

农学家认为目前就判断美豆单产削减还为时尚早，大豆刚刚处于开花阶段，这个生长阶段，大豆对于热度和干燥条件的敏感性不如玉米，因为结荚的生长阶段如果天气改善，美豆产量总有机会弥补一些潜在的损失；如果在8月上中旬左右的关键豆荚发育期出现严重干旱，则美豆植株的恢复时间将减少，单产也会因此降低。