“千呼万唤始出来”，我国生猪期货上市步伐再加快

7月8日晚，大连商品交易所（以下简称“大商所”）发布通知，为扎实做好生猪期货上市准备工作，将于2020年7月10日起开展生猪期货仿真交易。至此，我国生猪期货距离正式上市仅一步之遥。回顾生猪期货的上市过程，不可谓不艰辛，在经过重重考验和市场“磨砺”之后，为熨平生猪周期性价格波动，为养殖企业提供更全面的风控工具。

1、生猪期货仿真交易今起开放，十六年上市“艰辛”历程

为扎实做好生猪期货上市准备工作，大商所将于7月10日起开展生猪期货仿真交易。根据通知，此次生猪期货仿真交易挂盘合约拟为一个近月合约和一个远月合约。其中近月合约为两个月到期合约，首日挂盘近月合约为LH2009合约，LH2009合约到期后滚动增挂LH2011合约，以此类推；首日挂盘远月合约为LH2105合约。

至此，我国生猪期货距离真正上市之日已不远矣，而在此之前，我国生猪期货自提出到批准已经度过了十六个年头。如图：

2、生猪市场规模近2万亿元，谨防苹果期货的“前车之鉴”

我国整个生猪产业规模接近2万亿人民币，按照期货市场规模10倍计算，生猪期货的规模将高达20万亿元。同时，生猪期货和豆粕、玉米等大宗饲料原料价格也有着密切的联系，可谓是“牵一发而动全身”。

以苹果期货为例，苹果期货主力合约1810从2月22日最低的5841元一路轰轰烈烈上涨到9000元，并且趋势连续，中长线的程序化策略甚至连止盈信号都没有出现过。

专家分析认为，苹果期货的交割模式对买方非常有利，交易所规定的期货合约交割标准非常严格，苹果最终交割品将严格遵循相关硬度、果径等品质指标以及5%的质量容许度。这将直接导致陕西、山东、山西等现货商要对果子进行重新分拣和验收，这个过程将使得成本大大增加。再加之苹果减产受灾的消息影响，多头持仓信心非常强，有些人甚至认为会“逼仓”，就是多头集体持仓到交割，空头无法兑现相应数量的现货，只能任凭价格上涨。

由于生猪养殖业也同样影响CPI，因此在当前生猪产能还没有恢复到正常的情况下，在猪价如此高的情况出台生猪期货，也可能面临类似苹果期货的问题，这或许会在今后市场“磨合”中逐渐走向正轨。当然，尽管可能会存在风险，但生猪期货上市依然是利远大于弊的。