养殖效益与生产成本“双高”，近期我国赖氨酸市场弱态仍难改

当前，国内部分省市生猪养殖效益再回三千元高点附近，同时，玉米价格虽出现一定的调整，但仍处于高位区间，是赖氨酸价格的重要支撑。不过，与此相对的是，近期国内赖氨酸市场价格弱势运行，理论上看，当前赖氨酸加工已进入亏损区间，而不景气的下游消费市场，更进一步加剧了赖氨酸的销售弱势氛围局面。随着今年部分工厂庞大的新产能上马，市场供应过剩的局面在当下也愈发凸显，短期采购氛围不佳加剧了市场贸易商急切抛货之心理，短期市场弱跌格局仍难有改观。

    1、我国生猪供应紧缺，局地养殖效益再攀三千元大关

目前，受正常商品代猪源供应持续偏紧影响，全国毛猪出栏价格持续攀升，多数大型生猪养殖企业的销售单价已经突破40元/公斤。截止目前，JCI数据显示，全国毛猪出栏均价较年内高点已经累计上涨41.6%。同时，猪价的上涨带动养殖效益的大幅攀升，目前部分省市的生猪养殖效益也已经回到头均三千元附近。

不过进入7月份饲料和养殖整体景气度仍然较差，需求不旺，尤其是随着6月底国内部分企业提前进行一轮采购，将透支7月份整体需求。而当前国内整体采购不旺，市场可流通货源数量增多，贸易商抛货增多，则令当前价格出现进一步的下行。

2、拍卖粮入市速度加快，近期国内玉米高位调整

预计自7月12日开始，前期竞拍的临储玉米将迎来集中的全款缴纳期，进而促使拍卖粮流入市场速度加快。此外湖北零星春玉米开始上市，因此国内玉米价格出现涨跌互现之势。不过按照国内均价来看，玉米价格周比仍有0.18%的上涨，如下图所示。

玉米高价是赖氨酸成本的重要支撑，而当前赖氨酸价格与玉米价格走势相悖，当前国内玉米价格较去年同期偏高234元/吨，换言之生产一吨赖氨酸较去年成本高出702元，而赖氨酸价格逐步下跌，则较去年同期仅偏高1.64%，换言之，当前厂家销售利润较去年进一步下滑。而从理论上计算，目前赖氨酸产品加工则已进入亏损区间。

而由玉米-赖氨酸产品价格的波动率来看，去年以来，赖氨酸生产理论上均处于亏损状态，而本周仅为3.27，较6月下滑4.39%。详见下图表所示。

如后期春玉米陆续上市、玉米市场供应增多，价格下滑，则一定程度上减缓了赖氨酸厂家的亏损幅度。

综上所述，虽目前国内生猪养殖效益再攀高位，局地效益达到3000元/头，加上玉米价格始终是赖氨酸价格的一大强支撑，而前期一轮集中采购透支了当前市场采购需求，因此市场可流通货源增多，部分贸易商出现抛售现象，令价格下行。关注后期国内玉米市场价格变化及供应量，与国内赖氨酸厂家夏季检修情况。