采购观望氛围愈发浓重，近期我国赖氨酸市场来到十字路口

当前，国内部分省市生猪养殖效益高点回落，不过仍处于2700元/头的高位区间，同时，玉米现货市场货紧价升，是赖氨酸价格的重要支撑。不过，与此相对的是，近期国内赖氨酸市场价格弱势运行，理论上看，当前赖氨酸加工已进入亏损区间，而不景气的下游消费市场，更进一步加剧了赖氨酸的销售弱势氛围局面。随着今年部分工厂庞大的新产能上马，市场供应过剩的局面在当下也愈发凸显，短期采购氛围不佳加剧了市场贸易商急切抛货之心理，而终端用户采购意愿匮乏，短期市场弱跌格局仍难有改观。

1、 国内玉米现货市场货紧价升，赖氨酸加工亏损进一步扩大

7月16日（周四），第8周我国临储玉米拍卖成交均价1950元/吨，周比提高51元/吨。东北玉米成本提高，山东汽运到货量不大，山东深加工玉米挂牌价继续攀升，周五山东企业挂牌价最高达到2380元/吨，集中挂牌区间2250-2380元/吨，周比上涨10-72元/吨不等。

而国内玉米现货均价也继续上涨，当前均价为2253元/吨，周比上涨1.26%，同比上涨14.42%

玉米高价是赖氨酸成本的重要支撑，而当前赖氨酸价格与玉米价格走势相悖，当前国内玉米价格较去年同期偏高284元/吨，换言之生产一吨赖氨酸较去年成本高出795元，而赖氨酸价格则较去年同期偏高3%，换言之，随着成本的提升，当前厂家销售利润则进一步缩窄。而从理论上计算，目前赖氨酸产品加工则已进入亏损区间，尤其是70%含量赖氨酸，亏损幅度较大。

而由玉米-赖氨酸产品价格的波动率来看，去年以来，赖氨酸生产理论上均处于亏损状态，而本周仅为3.15，较6月下滑7.89%，较月初亏损幅度进一步扩大。详见下图表所示。

受原料成本的强支撑，当前国内赖氨酸厂家进一步降价的意愿与幅度很有限。

2、 国内生猪养殖效益高位回调不改，下半年猪价下滑则成大概率事件

我国生猪市场在连续八周上涨后终于回调压力。受屠宰企业压价影响，近期猪价呈现出高位震荡的格局。其中，南方地区受洪灾影响跌幅受限，北方市场则面临较大的下行压力，一方面是北方生猪产能恢复势头良好；另一方面是北方猪源需要南运，但洪灾影响了整体的跨省运输。2020年第29周，我国毛猪均价38.61元/公斤，周比上涨0.33元/公斤，即0.9%。生猪盈利区间2400-3000元/头，头均盈利为2861元。

根据统计数据系显示，截止至上半年末，我国能繁母猪存栏量能繁殖母猪存栏3629万头，同比增长5.4%，比一季度末增长7.3%。同时，6月我国能繁母猪存栏量同比首次出现27个月以来的增长，较去年9月以来累计增长28.6%，占生猪存栏总量的10.6%，存栏比重回到正常的供需关系。

不过进入7月份饲料和养殖整体景气度仍然较差，需求不旺，尤其是随着6月底国内部分企业提前进行一轮采购，将透支7月份整体需求。而当前国内整体采购不旺，市场可流通货源数量增多，贸易商抛货增多，则令当前赖氨酸市场价格呈现弱势振荡之态势，同时当前需求之弱态，也抑制了玉米价格高企所带来的利多效应。

综上所述，虽目前国内生猪养殖效益处于高位区间内运行，加上玉米价格强势上行始终是赖氨酸价格的一大强支撑，而上月末一轮集中采购透支了当前市场采购需求，因此市场可流通货源增多，部分贸易商出现抛售现象，令价格持续弱势运行。关注后期国内玉米市场价格变化及供应量，与国内赖氨酸厂家夏季检修情况。