险资价格再创新高，“弱美元”近期托起“强油市”登顶（2020年第30周）

2020年7月20日-25日（第30周）期间，我国食用植物油市场风生水起，三大主要油脂品种全线突破反弹，其中，郑盘菜油期货价格勇夺“七年冠”、连盘豆棕油紧随其后。究其主要原因：尽管中方信守承诺、稳步推进履约第一阶段中美经贸协议，但是特朗普政府基于美国疫情失控、总统连任大选等目的，继续针对我方实施各类限制性措施，令风险资产交易员“追捧”黄金等贵金属作为对冲头寸，本周国际金价再创九年来的最高点，“中国大妈”已经可以全身而退！其次，中国买盘提振美豆及其下游制成品合约涨至本月新高，也对我国植物油市场提供成本面的有力支撑。汇易网资讯认为，之前本网建议的“非常时期”入市策略继续得到市场充分印证，随着菜油等植物油期货品种快速冲高同时积聚滞涨回调的动能。

    Part1：七月我国食用油行情“井喷”，多元题材共振提供续航“升力”

    如前文所述，最近两周里我国植物油市场单边涨幅超过每吨千元，例如郑商所（ZCE）菜油期货主力2009合约从最低7700元/吨连续反弹至9000元/吨以上，十个交易日的累计涨幅高达16.41%；相比较之下，近两周大商所（DCE）豆油主力期约反弹9.91%，连棕油主力合约周度升幅为18.18%。利多题材来自于中美关系、中加关系存在不确定性，特朗普政府对华政策频频触碰国与国外交的底线令风险资产——黄金为代表的贵金属价格一飞冲天；加拿大特鲁多政府在Huawei CFO事件中始终扮演着“积极的角色”，令加籽等农产品输华贸易前景黯淡……利空因素方面：今年上半年我国进口大豆总量创记录高点，夏季散装油消费市场处于相对低谷期，包括豆粕等周边蛋白价格震荡走高，同样令油厂逢高出货意愿增强。

    Part2：黄金跻身险资类第一“网红”，全球地缘时局暂时主导大宗交易

汇易网注意到，进入下半年以来，新冠疫情在全球（除中国外地区）依然呈现令人担忧的蔓延态势，目前已有超过1,500万人确诊感染COVID-19肺炎病毒，死亡病例超过60万人，美国依然是“震央”并且单日新增病例人数居高不下，外媒解读美国疫情拖累全球经济！在此背景下，一方面，特朗普政府再次针对中国频频施压，不仅在经济、贸易和学术、旅游等领域实施不平等的制裁措施，甚至意外强制要求中方关闭其在休斯顿的中国总领馆，引发全球市场担忧中美外交层面的关系日益紧张，促使多头踊跃入市做多植物油包括粕类衍生品。另一方面，今年上半年中国经济超预期由负转正，尽管院校处于暑期消费真空期，但是政策引导下的餐饮行业有序甚至强势复苏，带动夏季餐饮散装油消费总体增长，结合上述情况令中间商囤货意愿再次集中回暖。受其影响，本周黄金价格上探1900美元续创九年高点！

时隔3247天，现货黄金价格再次站上历史高点，部分交易商报价已突破2011年9月6日历史最高价，现报1920.36美元/盎司，较年内低点大涨470美元，年内涨幅32%。本周五（7月24日）美国总统特朗普表示：（新冠）疫情之后，（中美）贸易协议对他来说已经意义不大……美国本土的民调显示越来越多的选民不赞成总统对此次严重疫情的处理。同时，美国政府意外强制要求中方关闭休斯顿中国总领馆，中方予以对等反制引发大宗交易员的密切关注，风险资产依然是机构甚至央行建立投资组合的主要“配重”！对于我国粮油、饲料厂商而言，风险控制仍是首要策略，“逢高谨慎、逢跌补库”策略仍行之有效。