近期国内蛋价小幅回吐前期涨幅，等待“月饼季”消费的启动

自7月中旬开始，我国鸡蛋市场价格开始借力“发威”，现货市场价格一路“扶摇直上”。但在积累了近70%的涨幅后，现货市场开始承压震荡小幅回吐前期涨幅。究其原因，仍是市场供应较预期中宽松，终端消费增幅相对偏缓。不过，随着月饼季的到来，依旧歇伏现象仍将继续影响市场，JCI预计短暂性震荡行情后，我国蛋价仍有望重拾上涨行情。

1、快速上涨过后面临“滞涨回调”，近期国内蛋价略显疲态

受夏季“歇伏”现象、前期价格超跌、饲料成本上升等因素影响，7月中旬开始，我国鸡蛋价格呈现出一轮强劲的上涨行情，最高涨幅累计达到69.6%。不过，相较往年，今年我国夏季鸡蛋市场面临几个不利状况:

1)新冠肺炎疫情下的旅游业恢复势头偏缓。以端午节为例，今年我国端午节出游人次为4880.9万人，同比几近“腰斩”。同时，考虑到秋季开学，今年的暑假游人次应同比出现了较大幅度下降，在一定程度上影响了整个社会肉蛋奶的消费量。

2)活鸡和猪价持续震荡。相对于鸡蛋而言，近期国内猪价和活鸡价格都维持区间震荡的局面，尤其是肉鸡价格持续疲态，而和往年同期“联袂上涨”的情况相异，因此也制约了蛋价的上涨。

3)鸡蛋产品供应总体仍偏宽松。

因此，在鸡蛋价格快速上涨过后，终端市场需求增长有所“拖沓”，这也导致了短期蛋价的回调。

2、“月饼季”消费即将到来，蛋价短暂休整后仍有一波上涨

不过，我们也可以从历史数据可以看到，夏季我国蛋价的走势并非“单边上涨”行情，在上行的过程中也会出现短暂的回调。如图：

除去2019年因我国猪价暴涨提振禽类产品价格外，大部分情况下，我国蛋价在经过三季度的上涨过后都会在四季度前期出现明显的下滑（通常情况下，9月中旬开始出现下跌）。

而三季度的中后期，蛋价的上涨除了歇伏现象外，更重要的是“月饼季”对于蛋品的消费提振，以及9月大中院校开学前的集中性备货需求。因此，JCI认为在短暂性的震荡行情后，我国蛋价仍有有望迎来新一波的上涨行情。