今年我国猪价触40就回调，突破前期高点条件不成熟

今年以来，我国生猪市场出现了两次较为明显的上功行情，数次小幅上涨行情，在生猪产能尚未恢复到正常水平、养殖效益水平依然暴利、三元商转种情况仍然较为突出的情况下，市场各方都对年内猪价突破前期高点寄予了较高的希望。不过，从JCI统计的数据看，今年我国猪价虽屡次冲高，但却都难以突破前期的高点，一方面是高肉价遏制需求，另一方面是肉类供应趋增，包括禽肉、禽蛋、牛羊肉等产品的供应相对丰富，而猪肉的供应量也有所增加，因此在不出现大范围疫情的前提下，今年我国猪价突破前期的高点概率不大。

1、今年我国猪价持续震荡上行，遇40即回调

根据JCI数据显示，今年1-8月，我国生猪市场经历了两轮较为明显的上功行情，如图。

第一轮：1月~2月。主要是新冠肺炎疫情导致全国畜禽运输受阻，各地猪肉供应出现短缺，波及养殖市场。

第二轮：5月~7月。受市场供应阶段性偏低、前期低价猪肉数量减少影响，猪价出现了第二轮较大幅度的上涨。

同时，我们可以看到，两轮的上涨行情中，全国猪价毛猪价格在触及40元大关口即出险承压回调的趋势，且每次猪价的冲高高点都相较上一次在逐渐下移。

2、生猪产能进入恢复期，突破前期高点概率不高

从下半年的生猪产能复苏情况来看，二元母猪存栏量处于恢复过程中，而三元母猪整体存栏水平相对较高，作为繁育类母猪，其存栏量的增长将拉动生猪存栏量的上升。

根据JCI预测，今年我国生猪出栏量将达到6.1亿头的水平，到年末繁育母猪存栏量将达到3700~3800万头的水平，这相当于常年80%~85%的水平。

总体而言，尽管当前我国生猪市场产能仍处于恢复过程中，但猪价的运行趋势则已经表现出猪市行情已经进入盈利后半程的特征。因此，我们认为在不出现重大疫情的情况下，我国猪价想要继续冲高突破前期高点的概率相对较低。