罕见！近期我国蛋价回调幅度超想象，养殖效益重回成本线

自7月入伏之后，加之猪价持续性上涨等利多因素带动，我国鸡蛋现货市场价格持续飙升，较年内低点累计涨幅一度高达70%。但上涨行情之后，终端市场需求平淡、食品加工企业需求不畅、高温天气不利于蛋品储藏、整体供应相对宽裕仍利空因素的影响，国内蛋价自8月开始呈现出一轮较为明显的下跌行情。同时，在饲料成本上升的情况下，蛋价下跌也导致整体养殖效益再度回到成本显现附近，这也是近年来较为罕见的现象。

1、8月我国鸡蛋现货市场承压出现回调，累计跌幅近2成

进入8月以来，我国鸡蛋现货市场出现较为明显的回调趋势。根据JCI的数据显示，截止至8月中旬，全国鸡蛋均价较7月高点累计下跌18.5%，高于往年同期。如图：

可以看到，和往年同期相比，尽管每年夏季的“天然多头”行情中，蛋价会出现冲高回调的行情，但今年的跌幅相较往年同期明显扩大，这是罕见的现象之一。同时，今年行情启动的时间相较往年也推迟了一周左右，这也是罕见现象之二。

2、供需基本面仍是蛋价下挫主因，秋季市场效益亏损概率仍然较高

缘何今年我国蛋价下行幅度会超过往年同期呢？最主要的原因仍是供需基本面所致，毕竟今年我国鸡蛋供应环境整体偏宽松。同时，随着近期蛋价的下跌，目前我国蛋鸡养殖效益水平又再度回到成本线附近，尤其是豆粕和玉米价格的上涨推动了饲料成本价格，进一步给蛋鸡养殖业形成了较大的压力。如图：

由于豆粕和玉米价格上涨，7月下旬开始，国内大部分饲料企业都上调了成品料的价格，这也导致蛋鸡养殖成本上升。近期，随着蛋价的回调，蛋鸡养殖效益水平也已经重回成本线附近。当然，我们对于短期鸡蛋市场走势仍然持谨慎乐观的看法，开学季+月饼季对于鸡蛋产品的消费提振力度依然不容小觑。