8月美农报告美豆单产创历史新高，短期市场利空释放

本周三（8月12日），美豆收高，虽然刚刚公布的8月供需报告数据偏空，美豆产量料创下有史以来第二高，但由于报告符合市场预期，因而促使交易商空头回补。由于8月供需报告中有关美豆新作产量数据的调整，可能会对市场生产重大影响，尤其是在此前市场提前消化偏高单产预估的背景下；2013年以来，CBOT玉米和大豆价格在USDA 8月报告日都未曾表现出强劲的看涨反应，过去三年里一直是利空，尤其是玉米。对于美豆市场而言，由于报告前市场就持续对偏高单产预期进行交易，因而报告公布后反而未对价格形成打压，来自美豆出口需求强劲的预期反而成为推高期价的因素之一，报告中USDA将中国新季进口大豆进口量同步调高；此外市场更加关注8月15日中美高级官员会晤。

8月份美国农业部供需报告，将美豆单产调高至53.3蒲/英亩，较去年因播种和收获期过度潮湿而导致的偏低单产47.4蒲/英亩增长5.9蒲/英亩，较二月论坛报告以来的趋势单产49.8蒲/英亩调高3.5蒲/英亩，也较报告前机构平均预估51.3蒲/英亩高出2蒲/英亩；而这一单产预估也超过了2016/17年度的纪录单产52蒲/英亩。

此次报告中并未对6月发布的美豆种植面积进行预测性修正，尽管相关机构认为实际播种面积将大于6月份发布的种植面积；8月报告中，2020/21年度美豆种植面积持稳于7月报告的8380万英亩，而2019/20年度美豆种植面积预估为7610万英亩，作为对比2018/19年度美豆实际种植面积为8920万英亩。大幅调高的美豆单产预估使得2020/21年度美豆产量预估较7月的41.35亿蒲，增加2.9亿蒲至44.25亿蒲，这也是历史第二高产量，首高为18/19年的44.28亿蒲。

报告中2019/20年度美豆压榨量小幅增加，导致美豆旧作结转库存和新作期初库存的下降，同时由于全球进口需求增加，美豆新作出口达到21.25亿蒲，新作压榨量调高0.2亿蒲至21.80亿蒲，也反应出豆粕需求量和出口量的增加，这使得美豆新作结转库存最终从4.25亿蒲，调增6.10亿蒲，较上月增加1.85亿蒲。其他数据方面，USDA将2020/21年度巴西大豆出口上调100万吨至8400万吨，将20/21年度中国大豆进口量上调300万吨至9900万吨。

此次报告依然是依赖于美国农民调查的报告，并不是真正的田间调查差，下周一年一度的ProFarmer美国中西部作物巡查即将拉开序幕，届时将进一步佐证美豆53.3蒲/英亩单产的 真实性。昨日，美国中西部农业大州-衣阿华州（美豆产量全美第二）农业长官宣布，大约1000万英亩(该州所有播种作物的1/3)受到周一强劲飓风的影响，其中一半是大豆，当然也没有全部受到严重影响，但USDA表示此次超强飓风造成的作物损失将在下次报告中有所提前；而飓风过境之后，美国主产区将很快转为异常干燥，所以对于此次报告公布了超高单产的美豆而言，如果短期利空出尽，再叠加天气炒作抬头，所以中长期而言，美豆仍然具有支撑因素。