水产养殖旺季不明显，本周我国菜粕价格小幅回落（2020年第34周）

2020年8月17日~23日（第34周）期间，本周我国国内豆粕价格跟随美盘CBOT期货呈现震荡回调走势，同时，今夏创纪录的超长梅雨（“马拉松梅”）造成我国水产养殖旺季不明显，相对而言国产豆粕性价比优势偏高，其替代菜粕在蛋白饲料原料中的使用量同比增长明显，导致菜粕需求量未及市场预期等因素的共振影响。因此，本周我国菜粕现货价格普遍下跌20~40元不等；棉粕为主的杂粕价格周度变化不大，保持在年内高位运行为主。

1、连盘豆粕合约短期走势承压，影响我国菜粕价格走势

周五（8月21日），大商所（DCE）豆粕主力2101期货合约小幅低开低走，早盘最低下探2863元/吨，最高升至2897元/吨，但是该合约失守2900元/吨整数关口，创下近一周来的低点。究其主要原因，近日中国商务部表示，中美围绕评估第一阶段经贸协议的双边磋商可能在未来几天举行，原定在8月15日进行的视频会晤因美方取消而延迟，引发美豆市场多头获利平仓，间接令连粕合约短期走势承压。受此影响，本周我国菜粕市场价格也继续失去来自于豆粕的支撑，价格小幅回落。

众所周知，豆粕、菜粕在饲料蛋白原料配方中互为替代关系，今年以来由于市场担忧中美关系波及进口大豆供应，加之中方按部就班推进履约第一阶段中美经贸协议，使得外盘大豆期货价格触底反弹，带动我国豆粕价格震荡回升，也令之前国内菜粕、棉粕等杂粕行情跟随反弹……不过，中美之前约定的8月15日贸易磋商取消，加之本月美国农业部（USDA）发布的月度供需报告预计新作美豆单产将创纪录，令美盘CBOT大豆期货价格冲高之后震荡下行，受其影响，国内豆粕价格自年内高位已经回落超过200元/吨，连带影响国产菜粕期现货市场滞涨回调。当然，今夏国内水产等养殖行业遭遇“暴力梅”的影响也是原因之一。

2、今夏我国水产养殖旺季不旺，菜粕市场需求复苏受限

一般而言，4、5月国内水产养殖启动，直到9、10月转淡。其中，华南及长江中下游等主要水产养殖区域表现更为明显。与此对应的是菜粕作为水产养殖的主要饲料来源，消费的季节性尤为突出，粕价会呈现夏高冬低的特点。基差走势也印证了菜粕旺季、淡季的特征，旺季主力合约基差一般会季节性走强。而现今正处于养殖旺季阶段，但洪涝灾害、秋台风等天气因素影响使得旺季并不明显，菜粕需求缺乏， 从而使得我国菜粕市场需求复苏受限。

“梅雨”是东亚夏季风向北推进的阶段性产物，是指始于初夏时节从中国江淮流域到韩国、日本一带雨期较长、降水连绵不断，多雨闷热易生霉的天气气候现象。业内统计数据显示，历史上梅雨季持续时间长、梅雨量大的年份有：1954年、1969年、1983年、1998年、2016年等，其中后面3年分别与当时的3次超强厄尔尼诺有关。2020年出现了一次弱厄尔尼诺事件，但江淮流域梅雨季降水量大，达759.2毫米，仅次于1954年的789.3毫米，为1961年以来历史最多；同时今夏梅雨周期达62天，与2015年并列为1961年以来历史最长。

综上所述，JCI资讯认为，天气、地缘两大题材影响着我国菜粕包括杂粕市场，由于中加关系与中美关系的摇摆不定、磕磕绊绊，导致进口油菜籽包括相关农副产品市场发生结构性变化。出梅之后长江流域秋汛、秋台风等极端天气频繁，业内仍须关注上述因素的影响。

周五，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为加元疲软。截至收盘，11月期约收高3.30加元，报收486.30加元/吨；1月期约收高3.60加元，报收494.30加元/吨；3月期约收高3.40加元，报收499.90加元/吨。成交最活跃的11月期约交易区间在482.30加元到486.80加元。本周大部分时间内加元汇率一直徘徊在1加元兑换76美分，因为美元指数下跌。不过周五加元汇率略微下跌，使得油菜籽出口更有竞争力。其他植物油市场走强，也支持油菜籽价格。芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货上涨，提振油菜籽价格。加拿大大草原地区天气高温干燥，使得油菜籽市场在作物收获前保持天气升水。周五，油菜籽期货成交量为26,475手，相比之下，周四为23,191手。套利交易为19,842手。