新国标实施与厂家齐挺价，近期我国维生素D3迎来新涨机

近期我们观察到，维生素市场VA、VE与VD3行情萌动，价格一路反弹。目前受花园、天新报价大幅提至500-600元/公斤以及山东同辉停产检修计划的影响下，VD3价格由前期140-160元/公斤的价格低点一路反弹至当前160-200元/公斤。

2020年7月1日期，维生素D3实行新国标。根据新国标，VD3油的起始原料为羊毛脂胆固醇，羊毛脂成为维生素D3的唯一合法来源原料，这限制了脑干胆固醇的使用，目前使用脑干为原料提取胆固醇的市场份额约占10%作用，国内维生素D3市场供应量约占全球75%左右，也就是脑干胆固醇实际使用量约只有全球市场份额的7.5%，因此新国标的实行对胆固醇原料、乃至VD3市场的影响十分有限。不过，国内能规模化用羊毛脂生产胆固醇的企业仅花园生物一家，根据花园生物公开资料显示，其胆固醇在满负荷生产还供不应求，因此随着脑干胆固醇的限制使用，势必对市场会造成冲击，供不应求的情况将进一步加剧，在没有政策干预的前提下价格上涨也将是必然趋势。

另外，来看看近期国内主要生产厂家的挺价策略：花园生物饲料级50万IU/g维生素D3最新报价为人民币500元/公斤，美元报价为60美元/公斤；山东同辉8月中旬维生素D3全线停产检修约1个月；8月24日，天新药业饲料级维生素D3国内报价600元/公斤，出口报价75美元/kg。新和成与浙江医药VD3均处于停报状态。而当前国内厂家均已执行前期订单为主，欧洲市场价格依旧集中在19-20欧元/公斤的较为疲弱的价格区间内。

综上所述，7月1日维生素D3执行新国标，而国内羊毛脂胆固醇持续处于供不应求之状态，加上夏季国内厂家集中检修与提价，维生素D3走出价格底部而上行。而当前国内外市场仍处于库存消耗阶段，价格上涨的趋势与幅度并不明显。