美豆、原油“联袂”突破，全球植物油“震荡牛”在路上

    8月份行将“翻篇”之际，本周盘中全球大宗商品市场迎来新的突破，一方面，国际黄金价格冲破2000点之后陷入牛皮震荡的箱体走势中（1900-1950美元/盎司），“高处仍胜寒”！另一方面，此前沉闷横盘、走势徘徊的国际原油市场也惊现突破走势，以纽约商品交易所（NYMEX）原油合约为代表的能源类期货市场突破上行，不仅突破43美元/桶重要整数阻力位，而且周四（8月27日）盘中该合约还上探44美元/桶。汇易网资讯认为，人民币对美元加速升值、中美关系“反反复复”，加之美国中西部种植带天气的不确定性，均对于我国植物油市场提供牛市运行的“续航”动能，不过后市依然可能受到黑天鹅事件影响出现震荡。

Part1：“秋老虎”来袭，本周美豆盘面如期“再上一层楼”

    本周四（8月27日），芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货延续“四连阳”走势，主要利多支撑题材来自于美国对华出口大豆的预期向好，基于中、美贸易磋商延期“重启”并且双方表示会谈氛围融洽、进展顺利……同时，尽管本周美国中西部部分地区迎来降雨天气，但是交易员并不“买账”，认为之前的风暴、干燥令单产损失无法挽回，共同提振美豆盘面。目前，美豆主力2011期货合约最高上探927美分/蒲式耳，较周一低点累计反弹了26美分，约合2.86%的周度涨幅，同时也创下近7个月来的最高点；相比较之下，周四盘中，大商所（DCE）豆油主力2011期货合约最高上探6542元/吨，将近一周来震荡寻底的“失地”系数收复，支撑动能亦来自于外盘市场短期急速拉升的带动，能否继续突破上行仍须观察之。

截止至本周二（8月25日），距离上一次中、美两国最高级别贸易代表举行经贸磋商，整整过去了110天；之前的今年5月8日，双方表示将努力为中、美第一阶段经贸协议的落实创造有利氛围和条件，推动取得积极成效，并同意保持沟通协调。目前而言，进入9月份之后，中国买盘如果保持强劲势头，美国主产区天气“配合”，不排除美豆盘面震荡走高的可能性；若中美第二阶段经贸协议的磋商“再生变”，豆类市场或呈现外弱内强的分化格局。

Part2：原油“回旋踢”，能源属性显强推高我国植物油行情

今年8月27日-28日或召开杰克逊霍尔全球央行年会，该年会素有全球经济“晴雨表”之称，其主题为“展望未来10年，对货币政策的影响”，美联储（FED）主席在会议中就目前货币政策框架的评估结果发表讲话。外媒报道称：美联储维持近零利率时间或至少长达五年。受此消息影响，近两个月来，NYMEX原油期货主力2010合约位于40-42美元/桶，呈现典型的平台构筑形态。一方面，新冠肺炎疫情的“震央”——美国目前依然面临严峻的防疫形势，同样持续转弱的经济形势均令美元对主要货币的汇率持续走贬，间接托底国际原油价格重返40美元“生命线”以上；另一方面，由于2020年以来各大洲的国家/地区“封闭”经济措施的后续影响，造成国际原油价格难以“百尺竿头更进一步”，直至本周有所突破。

综上所述，汇易网资讯认为，美豆盘面本周突破近7个月来的高点，原油外盘也升破近两个月来的箱体区间，地缘题材叠加农业气象、汇率水平等，成为此轮“小牛”行情的主要影响因素。现阶段而言，我国三大植物油市场料将继续位于年内新高或次新高的“天花板”区间，之前分批逢低建仓者可保持动态库存，库存敞口相对突出者应利用金融工具风控之。