浅析七月我国植物油进口“两增一减”传递的市场信号

    2020年8月已经“翻篇”，作为全球农产品市场“定价中心”，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆及其制成品合约全线反弹甚至突破反弹，吉隆坡衍生品交易所（BMD）毛棕油期货市场超跌反弹（修正行情）；而我国大商所（DCE）、郑商所（ZCE）三大植物油期货盘面震荡扬升，跟随美豆、马棕等外围市场运行轨迹。近日，中国海关总署发布了最新一期的统计数据，今年1-7月期间，我国进口植物油市场呈现“两增一减”的分化格局；其中，豆油、菜籽油进口市场同比保持强劲复苏的增长态势（较去年同期增幅超过17%-30%），我国棕榈油进口数量同比下降两成。汇易网资讯认为，究其主要原因，下半年我国食用植物油消费市场“重启”，及国际市场油脂、油料采购时机的到来，包括地缘因素、天气题材等共振影响等。

1、“再接再厉”，今年头7个月我国豆油进口量同比增逾三成

    JCI基础数据中心基于中国海关的统计数据显示，2020年7月中国进口毛豆油181,402吨，较2019年同期的132,417吨同比增加36.99%；今年1-7月期间，我国总共进口毛豆油519,597吨，同比也提高了32.61%！单从月度对比来看，7月我国进口豆油市场连续第二个月出现“井喷”现象，单月到港量均超过10万吨、15万吨，创下年内单月到港量的新纪录。

    汇易网注意到，按照传统的“点价-装船-靠港”物流周期来看，今年7月通关的我国进口豆油，其询盘、点价的“时间窗口”集中在6月中旬之前。彼时，正值中国经济“重启”的初期阶段，今年上半年GDP同比增速“由负转正”，我国政府领导下的新冠防疫取得阶段性战略成果，包括“地摊经济”、“光盘行动”等振兴餐饮消费的举措出台，以及中方按部就班推进履行中美第一阶段经贸协议，促成近月我国企业持续增量采购进口豆油（进口大豆）。

2、“多多益善”，今年头7个月我国菜油进口量同比增近两成

来自中国海关总署最新发布的统计数据显示，2020年7月中国进口菜油216,315吨，较2019年同期的151,597吨同比增加42.69%；今年1-7月期间，我国总共进口菜油1,044,087吨，同比增长17.67%。相对而言，尽管历年我国进口菜油市场基数不高，国内油菜籽加工产业倚重进口原料，但是2018年12月1日因为特鲁多政府“炮制”Huawei CFO事件，中加关系跌落两国建交迄今的最低谷，并且目前加方仍在“骑墙”观望，引发我国进口加拿大油菜籽等大宗农产品同样持续降温或者发生结构性转变，也对我国菜油进口产生重大影响。

    JCI基础数据中心的跟踪讯息显示，2020年头7个月里，在我国进口菜油市场供应端占比前三位的分别是：加拿大（51.56%）、哈萨克斯坦（2.90%）、乌克兰（1.03%），总体而言尽管中加油菜籽贸易受到地缘题材（人为因素）的严重干扰，使得我国进口菜油另辟蹊径。展望9月市场，我国厂商基于菜油贸易“顺价”空间，不排除仍未加大进口渠道采购的可能。

    3、“负重前行”，今年头7个月我国棕油外贸同比降幅超两成

官方统计数据显示，2020年7月我国进口棕榈油496,545吨，较2019年同期的635,719吨同比减少21.89%；今年1-7月期间，我国累计进口棕榈油总量为3,082,127吨，同比依旧下降20.01%。众所周知，虽然我国已经在海南试种“热油4号”油棕树，作为战略油料（木本）作物的商业化研究，但是在本土油棕等大宗油料“担纲”之前，国内棕榈油市场供应环节100%需要依赖进口，国际市场与国内行情长期影响着中国买家对进口棕榈油采购的节奏。

    正如近期汇易网油脂栏目视角文章所分析过的，2020年上半年以来，新冠疫情、石油危机包括“光盘行动”、“天量”（进口）大豆等限制性因素，轮番冲击着我国棕榈油供需环节……同时，2020年有可能成为中国采购进口大豆的创纪录之年，随着国内豆油市场供应的总体宽松，加之进口菜油市场同比恢复性增长，均对我国进口棕榈油外贸形势形成抑制影响。不过，国际原油价格筑底反弹直至8月下旬突破上行（NYMEX油价重返43美元/桶），包括东南亚主要输出国——马来西亚、印度尼西亚两国政府表示将恢复B30、B40生物柴油计划，结合美联储（FED）“无上限”量化宽松货币政策的长期影响，今年9月我国进口植物油市场有望保持总体复苏的主基调，三大植物油价格连续突破上行之后或面临震荡调整。