中、美重启经贸磋商，本周我国菜粕价格趋于震荡（2020年第36周）

2020年8月31日~9月6日（第36周）期间，加拿大统计局周一（8月31日）发布的油菜籽产量数据低于预期，加之消费市场回暖，以及美元汇率的持续震荡走贬，使得油菜籽贸易有望延续复苏的轨迹，油菜籽成交最活跃的2011期货合约涨至近两年来的最高点，该合约一度上探504.1加元/吨，约合9.30%的年内最大涨幅。受此提振，近一周里，我国国产菜粕等相关蛋白饲料原料行情较上周震荡走高，其中菜粕价格周比涨幅集中在20~30元/吨。

1、中、美重启经贸磋商提振市场人气，对我国菜粕市场带来强支撑

近两年来中美关系、中加关系陷入“世纪低谷”，造成外贸形势复杂多变，即便2020年1月15日两国签署了第一阶段经贸协议，并且中方持续推进履约即增加采购美国大豆等农夫产品，但是未来的反复性和复杂性仍具挑战。而近期（8月25日）中、美两国最高级别的贸易代表再次进行磋商，尤其是美联储（FED）意外发出“鸽派”信号，加剧美元对主要货币的汇率水平再度跳水。但对于农产品、能源类和贵金属等商品价格则具有支撑作用。有鉴于此，进入9月份以来，尽管国际原油、黄金为代表的风险资产价格震荡再次加剧，但是以大豆、油菜籽为代表的农产品市场如期突破上行，对本周我国菜粕价格行情带来强支撑。

2、ICE油菜籽合约涨至近两年最高点，带动我国菜粕市场震荡趋升

截至本周二（9月2日），洲际商品交易所（ICE）油菜籽成交最活跃的2011期货合约涨至近两年来的最高点，该合约一度上探504.1加元/吨，较此轮最低点——461.2加元/吨，累计反弹了42.9加元，约合9.30%的年内最大涨幅。除此以外，消费市场回暖，以及美元汇率的持续震荡走贬，也给油菜籽市场价格带来提振。另外，近期加拿大官方同时数据显示本年度该国油菜籽产量不容乐观，叠加欧盟产量创下近15年来的最低水平，推动外盘ICE油菜籽期货创近两年新高，从而带动我国菜粕市场震荡趋升。

周四，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。截至收盘，11月期约收高0.20加元，报收503.70加元/吨；1月期约收低0.30加元，报收510.90加元/吨；3月期约收低0.70加元，报收516.20加元/吨。成交最活跃的11月期约交易区间在502.80加元到505.70加元。分析师称，经过近期价格上涨后，油菜籽价格走出盘整行情。芝加哥期货交易所（CBOT）豆油走低，给盘面构成一定的压力。不过大豆当天收涨。加拿大统计局将于周五发布库存报告，仓位调整相对活跃。本周初加拿大统计局曾调整陈季油菜籽产量预测数据，因此分析师目前预计2019/20年度油菜籽期末库存可能高于早先预期。加元兑换美元汇率略微下跌，给油菜籽价格提供潜在的支持。

另一方面，周五（9月4日），大商所（DCE）豆粕主力2101期货合约小幅高开，早盘该合约围绕2940元/吨窄幅波动，第一道阻力位于2950元/吨，第二道阻力位于3000元/吨；相比较之下，近期连粕主力期约最高触及3057元/吨（2020年7月27日）；究其主要以原因，一方面，美国农业部（USDA）将于9月11日发布最新的产量预测，交易商仓位调整相对活跃，CBOT大豆期货价格涨至近两年来的新高，对我国豆粕市场提供强支撑；另一方面，进口大豆供应量同比明显增长，油厂现阶段豆粕库存供应相对需求总体正常，加之国内豆油价格重返年内高位，短期抑制连粕冲高3000点的动能。

综上所述，汇易网资讯认为，中加关系与中美关系的不确定性，仍将继续对我国以大豆、油菜籽为代表的农产品市场构成利多支撑，但业内还需关注天气、疫情等因素的周期性影响。9月期间，外盘市场美国作物单产评估报告引发业内关注，叠加国际主流气象机构围绕2020年9月-12月全球气候模式“切换”拉尼娜还是厄尔尼诺再次产生分歧，表明天气升水的炒作料将延续……总之，在不发生“黑天鹅事件”的前提下，全球商品市场震荡在所难免，地缘因素“执牛耳”或继续成为9月市场的主基调，我国菜粕厂商入市策略仍以动态补库为宜。