单产下降背景下玉米行情再生变局，我国赖氨酸市场有望迎来“金九银十”

今年8月底以来，台风接连登陆我国且北上，令新季玉米单产下降，今年玉米产量下降或已成定局。受减产预期之影响，DCE玉米价格上涨，不过现货市场表现依旧相对疲软。业内人士分析新玉米上市后价格仍然会上升，这对目前赖氨酸生产成本将有较大影响。

1、8月末以来台风接连北上，玉米产量受影响

今年8月底以来，登陆我国的台风较为密集，且相继北上，虽然8月27日台风巴威北上后偏离仅造成吉林白城等局地内涝和倒伏，但9月3日北上登陆的台风美莎克所造成的影响远超巴威，台风所经过沿线玉米地出现大面积倒伏，料对今年玉米总产量和质量造成的影响不容小觑。此外，今年第10号台风“海神”于7日7时30分前后在韩国庆尚南道沿海登陆，向偏北方向移动，强度逐渐减弱，“海神”于今天早晨在吉林省境内变性为温带气旋，其对玉米作物的影响有待观察。由于北上台风接二连三，本周一DCE玉米期货日内大幅拉涨，涨幅达到56元/吨，最高触及2350元/吨。

不过相对之下，由于我国进口美国玉米速度较快、传闻即将向企业定向投放饲料稻谷和小麦、华北夏玉米将逐步上市等多重因素影响，国内玉米现货市场依旧走跌，东北深加工企业玉米挂牌价个别下调30-40元/吨至2000-2080元/吨，山东深加工企业玉米挂牌价周比下降20-80元/吨至2310-2400元/吨。不过整体来看，当前国内玉米价格仍处于相对高位区间，对于赖氨酸生产成本面的利空影响仍相对有限，如后期新季玉米减产，赖氨酸成本或将进一步攀升，意味着成本与市场价格或仍有进一步上涨的空间。此外，近期国内赖氨酸市价疲软，厂家销售利润十分微薄。

2、近期国内生猪市场难涨难跌，养殖效益可观继续利多于赖氨酸需求

近期，我国生猪市场处于涨跌皆难的尴尬氛围中。按照正常出栏时间，9月活猪上市量将有明显的增长，猪价下行是大概率事件。当然今年的情况较为特殊，活猪供应阶段性增加，但仍将低于往年同期水平，这也将遏制短期猪价的回调空间。当前生猪盈利区间为2200-2700元/头，头均盈利为2553元。本网认为，尽管9月我国生猪供应能力较往年同期仍有不足，但整体猪肉供应量仍有望出现较为明显的增长。同时，考虑到禽蛋、禽肉等产品供应也呈现宽松趋势，我们认为9月国内猪价将在高位区间内震荡运行，意味着养殖效益依旧将维持在相对偏高的区间范围内。也将继续利好于四季度赖氨酸需求的提升。

综上所述，今年我国玉米在连续的台风影响下，减产或已成定局，意味着未来数月玉米价格或仍存上行的可能性，赖氨酸成本压力也将再度回升。此外在随着国内存栏猪只的长大与中秋国庆集中出栏时间的临近，猪料消费将进一步增长，以及生猪养殖效益依旧维持高位区间，赖氨酸需求形势也将有进一步的回升。