重要报告“锦上添花”，十月全球油、籽市场重塑价格“天花板”

2020年国庆长假刚过，全球农产品市场迎来重要的“报告周”，上周六（10月10日）凌晨，美国农业部（USDA）出台的最新一期供需报告数据利多，其在十月报告中大幅调降新作年度美国大豆库存（估值）数据，同时即便单产数据维持不变，不过由于USDA预测新作美豆收获面积下滑导致全年产量估值调降。受其影响，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格飙涨并再度刷新年内高点，同样节后强劲反弹的油籽类品种还包括：吉隆坡衍生品交易所（BMD）毛棕油基准合约，洲际商品交易所（ICE）油菜籽期货，以及我国大商所（DCE）豆油、棕榈油期货、郑商所（ZCE）菜油期货，继续印证节前JCI预判的“震荡牛”。

    Part1：USDA报告“派红利”，美豆再创新高“提携”豆油盘面反弹

近一周来，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场震荡走高，一方面，中国买家采购美国农产品需求强劲，提供需求面的有力支撑；另一方面，USDA最新发布的10月份供需报告数据利多。上周五（10月9日），美豆主力2011期约上冲至1079.8美分/蒲式耳，较中国黄金周之前的9月30日最低点（987.5美分/蒲式耳）累计上涨了92.3美分/蒲式耳，约合近两周最大涨幅达到9.35%，仅次于美盘小麦、美盘原油的近期升势，明显提振美豆油。

上周六（10月10日）凌晨，美国农业部发布的本月供需报告中，意外将2020/21年度美国大豆期末库存预测数据下调到2.9亿蒲式耳，低于9月份预测的4.6亿蒲式耳，只占到上年度期末库存的一半。同时，本年度美国大豆产量数据较9月份下调1%，估值调降至42.7亿蒲式耳，因为收获面积数据下调。新作美豆单产数据不变，维持在每英亩51.9蒲式耳。不过新作美豆产量仍比上年增加8%。近期美国中西部地区天气条件良好，有助于大豆收获，制约CBOT豆类冲高的空间。汇易网视角解读：随着美豆收获进入高峰期，多、空主力围绕天气炒作的关注焦点将从美国种植带转向南美地区，拉尼娜带来的干旱风险也在积聚，本月USDA报告数据也为单产（估值）的调整留下想象的空间，全球豆类“震荡牛”在路上。

    Part2：MPOB报告“回旋踢”，亚洲植物油市场“秋膘”行情或延续

周一上午（10月12日）BMD毛棕榈油期货大幅上涨，一方面本月美国农业部发布的供需报告明显提振大豆以及制成品期货走势，美盘、连盘豆油市场大幅飙升，对棕榈油等周边植物油品种也起到比价支持，当天马棕油基准合约最大涨幅接近100令吉/吨，该合约开盘后快速上涨并且连续突破3000令吉、3050令吉和3100令吉，马盘系数收复9月份几乎全部的下跌失地，较此轮反弹行情的最低点——2691令吉/吨累计上涨超过400点。众所周知，作为我国最为重要的三大食用植物油之一，以及全球贸易量最大的植物油品种，素有“植物性猪油”之称的棕榈油对国内市场的影响不容小觑，其价格往往决定着植物油家族的底线。

JCI数据中心的跟踪讯息显示，截止至本周一（10月12日），我国主要港口24度精棕油现货分销均价涨至6761元/吨，重返今年春节前后的年内价格“天花板”，近一个月来累计反弹8.18%；同时，国产四级豆油出厂均价指数涨至目前的7244元/吨，重返近一个月来的高位；此外，我国进口四级菜油现货均价维持年内高位运行，目前在9858元/吨，单月涨幅为7.19%，部分地区工厂挂牌报价再度上攻每吨万元关口。

其他方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）周一发布的数据显示，2020年9月底马来西亚棕榈油库存为173万吨，比8月底提高1.24%，创下三个月来的最高点。节后第二个交易日（10月12日）结算时起，黄大豆2号、豆粕和豆油品种期货合约涨跌停板幅度恢复为7%，套期保值和投机交易保证金水平分别恢复为7%和8%；棕榈油品种期货合约涨跌停板幅度恢复为8%，套期保值和投机交易保证金水平分别恢复为8%和9%；玉米和玉米淀粉品种期货合约涨跌停板幅度恢复为6%，玉米品种期货合约套期保值和投机交易保证金水平分别恢复为7%和8%，玉米淀粉期货合约的套期保值和投机交易保证金水平恢复为6%和7%。

汇易网综合资讯认为，节后我国植物油“补涨”特征尽显，因为中国需求、天气炒作与弱势美元等题材的共振影响，叠加美国农业部供需报告利多，与马来棕榈油局库存报告利空的碰头，令美盘CBOT大豆、BMD毛棕油期货价格震荡中走高。同时，近期国际原油市场超跌反弹，外媒报道称美国疫情“第二波”令人担忧，美元指数震荡走低的同时对商品价格的支撑作用犹存。简言之，我国粮油、饲料厂商在享受行情上涨的同时也应重视敞口风控。