油籽蛋白齐“发力”，本周我国菜粕期现货双双走高（2020年第52周）

2020年第52周（12月20日~26日）期间，本周我国菜粕期现货价格双双走高。一方面，因为强劲的美豆本土压榨需求加上持续升温的出口销售，进一步挤压美国大豆本已紧缺的库存供应（USDA估值创近七年来最低水平），再加上南美气候的不确定性及阿根廷罢工搅局，使得CBOT大豆期价涨至近六年来新高，从而提振我国菜粕市场价格跟盘上涨。另一方面，加拿大油菜籽产量及期末库存的偏紧预期，共同使得油菜籽外盘突破且稳居600加元上方，也为我国国内菜粕等杂粕市场提供上行动能。相对而言，汇易网资讯认为，本周我国棉粕市场价格也小幅上涨，主要由于全球大宗商品步入“技术性牛市”，加之美棉周度出口报告利好，使得美棉市场方面表现抢眼，从而助推我国棉花期现货跟随美棉走势呈牛市格局。

1、CBOT大豆创六年新高，提振我国菜粕市场跟盘上涨

近一周来，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场震荡中屡创新高，主要原因是南美发展形势令人担忧，多空双方博弈并反复交易天气升水，其中巴西主产区在12月底之前迎来有利降雨的同时，阿根廷干旱与墒情并未明显改观。美盘大豆期货价格飙升，本周创下六年来的最高水平。分析师指出，阿根廷天气以及出口问题，压制英国新冠病毒变异带来的担忧。盘中主力期约一度涨至2014年6月27日以来的最高水平。由于罢工持续超过两周，目前阿根廷港口已经有超过100艘货轮等待装运农产品。干燥天气也继续制约阿根廷大豆播种，因此市场日益担心明年全球大豆供应紧张。阿根廷谷物质检人员和油籽工人继续罢工，已经严重影响到出口。而本周四（12月24日），芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场上涨，延续近期涨势，因为南美问题令人担忧。大豆期货市场连续第六个交易日上涨。阿根廷工人罢工持续到圣诞节假期，制约全球供应。旷日持久的阿根廷港口工人罢工活动已经放慢了该国农产品出口，大量船只等待装运货物，美国基金开始增持在CBOT豆类合约上的净多头寸。

另一方面，2020年12月25日（周五）午市收盘，大连商品交易所（DCE）豆粕主力2105期货合约，报收于3303元/吨，较前一交易日微跌4元（约合单日波幅-0.12%）；12月23日盘中连粕主力合约创下近八年高点——3362元/吨，大盘近期最低下探3067元/吨。JCI资讯认为，究其主要原因，一方面，阿根廷港口工人罢工进入第15天，继续对美盘CBOT大豆期价走势形成支撑；但是，另一方面，气象机构发布信息表示，未来一周左右，巴西的天气状况对于作物生长非常有利，间接抑制市场对后期美豆升幅的预期，促使国内豆粕市场高位波动有所加剧。显然，我国豆粕市场震荡中走高，对菜粕等杂粕价格继续形成间接提振。

2、 ICE油菜籽突破且稳居多年高点，我国菜粕期现货齐走强

周二（12月22日），洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场继续上涨，多个期约再创新高。截至收盘，3月油菜籽期约收高2.30加元，报收628.10加元/吨。当天交易区间在624.40加元到630.80加元。交易商称，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货走强，油菜籽需求依然旺盛，支持油菜籽价格。他指出，出口高企，压榨数量接近历史最高纪录。可视供应将逐渐变得紧张。2020/21年度油菜籽期末库存预计降至120万吨，因此人们担心油菜籽需求超过供应。油菜籽价格需要上涨来调配需求。另外，加拿大统计局上周预计今年油菜籽产量将创下五年新低，为1872万吨，低于9月份预测的1940万吨，也低于报告出台前分析师平均预期的1930万吨，同比减少4.5%。加拿大农业暨农业食品部（AAFC）上月预计2020/21年度加拿大油菜籽期末库存将减少28%，为225万吨，这将是四年来的最低水平。

汇易网资讯认为，加拿大作为全球最大的油菜籽生产国，同时还是最大的菜籽类产品出口国。因此加籽出现产量下滑和期末库存的下调，对全球油菜籽贸易形势不可避免也将产生重大影响。而外盘ICE油菜籽期价稳居600加元上方不断突破刷新高，逐渐影响近期中国买家的采购意愿，对国产菜油、菜粕价格依然构成底部支撑。受此提振，近期ZCE菜粕合约一度录得六连阳走势并再创年内高点。现货市场方面，根据汇易网跟踪数据显示，12月15日菜粕现货价格为2401元/吨，截至本周三（12月23日），菜粕现货价格为2519元/吨，目前总体涨幅约合+4.6%。总之，美盘豆类升势不止，我国菜粕市场跟盘有望震荡中仍偏强。

综上所述，近期全球大宗农产品（以CBOT大豆、ICE油菜籽为代表）市场步入“技术性牛市”通道。南美产区降雨未及预期、出口销售数据强劲，加之阿根廷码头工人罢工，共同推动CBOT大豆期价再度向上突破12美元关口，目前已经录得近六年来的新高——1275美分/蒲。与此同时，豆类市场的上涨也为ICE油菜籽期货市场提供充足的上涨动能，叠加加拿大油菜籽产量及期末库存的偏紧预期，共同提振油菜籽外盘突破创新高，也对我国菜粕等杂粕市场提供重要的支撑。中短期而言，还需关注天气、疫情以及汇率等重要题材的变化。