CBOT大豆创新高，我国菜粕市场跟盘延续“牛市”（2021年第1、2周）

2021年第01周（1月3日~9日）期间，全球油籽蛋白市场如期“全线飘红”，利多题材扎堆成为内外盘续航的动能。一方面，巴西和阿根廷大豆作物进入关键生长期，而南美主产区天气目前总体依旧持续干燥，加剧市场对新作年度大豆产量预测数据下调的担忧，中国买家一直在积极寻购美国大豆，共同推高美豆合约刷新近六年半来的高点——1378.25美分/蒲式耳。从而带动我国菜籽类产品价格跟盘震荡中突破上行，叠加油菜籽市场基本面形势利多，市场担心油菜籽供应吃紧，油菜籽市场需要通过价格上涨来遏制需求，因此ICE油菜籽近期期约创下新高，推动我国菜粕市场总体跟盘上涨。另一方面，节前备货需求回暖，也有助于带动我国国产菜粕期现货价格。相对而言，本周棉粕市场同样小幅上涨。全球大宗商品延续“技术性牛市”格局，豆类市场飙升提振ICE美棉上涨突破80美分/磅创新高，叠加国际原油市场大涨，均对ZCE郑棉形成有力支撑，从而带动本周我国国内棉类市场价格趋升。

1.外盘油籽期约再下一城，提振我国饲料原料市场看涨氛围

周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场恢复涨势，创下六年半来的最高水平，因为有迹象显示出现新的出口需求，市场预期下周出台的供需报告可能显示全球大豆供应紧张。截至收盘，大豆期货上涨5.50美分到19.50美分不等，其中3月期约收高19.50美分，报收1374.75美分/蒲式耳；5月期约收高17.50美分，报收1371.25美分/蒲式耳；7月期约收高16.25美分，报收1358美分/蒲式耳。成交最活跃的3月期约交易区间在1348.50美分到1386美分。盘中主力期约一度涨至2014年6月份以来的最高水平。一位分析师称，市场预期美国农业部将在下周出台的1月份供需报告中下调美国大豆和玉米期末库存数据。一些分析师认为美国农业部也可能下调2020年美国大豆和玉米产量预测数据。美国农业部周五宣布，美国私人出口商报告向中国销售了20.4万吨大豆。这是自11月6日以来美国农业部首次在每日报告中宣布对华的大豆销售。交易商继续关注南美作物天气，看看未来几天阿根廷和巴西南部干燥的地区能否出现大范围的降雨过程，从而避免玉米和大豆单产进一步受损。

周五，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，其中主力期约连续五个交易日创下期约新高，因为技术面及基本面利多。截至收盘，3月期约收高8.40加元，报收665.20加元/吨；5月期约收高6.50加元，报收653.50加元/吨；7月期约收高6.10加元，报收639.90加元/吨。成交最活跃的3月期约交易区间在654.70加元到666加元。出口商和国内压榨商的需求旺盛。分析师称，油菜籽供应紧张，使得用户想办法收购油菜籽。这是油菜籽价格的上涨的主要动力。芝加哥期货交易所（CBOT）大豆走强，也给油菜籽市场提供支持。不过分析师指出，从技术面来看，油菜籽市场已经严重超买，这给大盘构成一定的压力。加元汇率持续走强，徘徊在79美分左右，也制约大盘的上涨空间。市场担心油菜籽供应吃紧，油菜籽市场需要通过价格上涨来遏制需求，是油菜籽价格上涨的主要原因。受此影响，随着外盘大豆、油菜籽期约双双创新高，从而提振我国饲料原料市场看涨氛围。

2.郑粕紧跟技术牛市步伐，新年伊始国产杂粕价格加速冲高

新年伊始我国国产杂粕价格加速冲高。2021年1月8日（周五），郑商所（ZCE）菜粕主力2105期货合约报收于2920元/吨，单周小涨54元/吨（约合波幅+1.88%），大盘震荡中走高；1月7日盘中，菜粕主力期约再创年内新高，一度上探2930元/吨，录得2014年5月16日以来的近六年最高点。此外，ZCE郑棉主力2105合约在2020年11月9日触及13980元/吨低点位置后，总体呈现震荡走高的牛市格局，截至本周五（1月8日），郑棉主力2105合约最高触及15610元/吨，刷新2019年5月7日来的新高，从而带动我国国内棉粕市场跟盘走高。

另一方面，周四（1月7日）盘中，大商所（DCE）豆粕主力2105期货合约再创近四年新高，早盘该合约上探3559元/吨，最低触及3507元/吨，大盘站稳在3500点关口之上；相比较之下，连粕此轮牛市起点为2020年5月18日的2515元/吨，目前大盘累计涨幅最大达到1044点（+41.51%）。上周以来，我国国产豆粕现货报价全面上调250-400元/吨，明显提振杂粕市场看涨氛围，技术牛市仍在路上。汇易网资讯认为，一方面，巴西和阿根廷大豆作物进入关键生长期，而南美主产区天气目前总体依旧持续干燥，加剧市场对新作年度大豆产量预测数据下调的担忧，中国买家一直在积极寻购美国大豆，共同推高美豆合约刷新近六年半来的高点。另一方面，本周阿根廷旷日持久的工人罢工仍未终结，加之美元指数持续走贬等间接利多题材发酵，内外盘豆类期货合约走强也对我国豆粕市场提供“续航”上攻的动能，从而带动我国菜粕等杂粕市场价格上涨。总体而言，基于蛋白饲料原料价格之间的关联影响，新年伊始我国菜粕期现货跟随国产豆粕价格继续“看高一线”，再次刷新年内的高点记录。

综上所述，汇易网资讯认为，本周机遇美元弱势格局依旧，商品市场看涨氛围升温的大环境，此轮全球大宗商品市场延续“技术性牛市”运行轨迹，新年伊始继续传导至我国杂粕市场并且带动后者发力突破上行。与此同时，我国生猪养殖存栏规模同比大幅增长，节前备货需求回暖，也有助于国产豆粕期现货震荡上扬，技术牛市从而带动我国国产菜粕期现货价格。