新年开好头，国内外棉花期价双双突破创新高

2021年新年伊始，全球大宗农产品（以CBOT大豆、ICE油菜籽为代表）市场延续“技术性牛市”通道运行——CBOT大豆期货主力期约创下六年半来新高的1436.5美分/蒲式耳、ICE油菜籽成交最活跃的3月期约突破合约历史高点并触及692.3加元/吨。除此以外，备受市场关注的1月美国农业部供需报告于本周二（1月12日）发布，由于报告数据不仅明显利多豆类、谷物市场同样提振棉价走势。受此影响，本周国内外棉花期价双双突破创新高。

1. USDA报告利好，助推ICE棉花突破站上80美分/磅

周二（1月12日）美国农业部发布1月份供需报告中的棉花数据显示：美国棉花出口量调增，产量和期末库存调减。1月美国2020/2021年度棉花产量预期为1495万包，12月预期为1595万包，环比减少100万包，而1月美国2020/2021年度棉花总消耗量预期为1765万包，12月预期为1750万包，环比增加15万包，原因是全球进口需求支撑美棉出口保持旺盛。由于产量减少而需求增加，美国期末库存环比调减110万包，为460万包，库存消费比为26%，同比下降7个百分点。受此报告利好支撑，ICE棉花期价突破上涨逾80美分/磅。

2. 利多兑现引发多空博弈，ZCE棉花期价冲高现调整

1月12日美国农业部利多供需报告出台后，隔夜美豆一举突破14美元重要关口，飙升至六年半以来最高水平。此外，周四（1月14日），大商所（DCE）豆粕主力2105期货合约报收于3736元/吨，较前一个交易日下跌39元/吨，约合单日波幅-1.03%，大盘终结四连阳走势。值得注意的是，1月13日连盘豆粕主力期约大幅高开高走，该合约最高上探3825元/吨，创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点；较之此轮牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，目前连粕主连指数累计上涨1310点，约合52.09%。究其主要原因，汇易网资讯认为，一方面，USDA报告利多题材出尽，加之最新气象预报显示，未来6到15天内巴西中部和南部地区将会出现降雨（不过阿根廷和巴西北部地区天气依然干燥），促使国内豆粕市场看涨氛围有所收敛。另一方面，市场关注USDA将2020/21年度中国大豆进口预测数据从9510万吨上调到9810万吨，同时2020年公历年度中国进口大豆总量达到1亿吨的创记录水平，也促使国内豆粕期货合约呈现高位横盘走势，从而传导至我国棉类市场行情。

另一方面，目前全球新冠疫情防控形势总体依然严峻。截止1月14日下午，目前全球新冠肺炎确诊病例已经超过9200万例，其中美国累计新冠肺炎确诊病例达2361万例以上，累计死亡病例更超过39万例。随着国外疫情呈现令人担忧的蔓延态势，入冬之后我国部分地区疫情也呈现“多点散发”的迹象。目前而言，河北、黑龙江等地先后出现确诊病例，石家庄及时采取封城措施防止病毒扩散。此外，病毒变异也增加了市场风险情绪偏好，易造成行情波动加剧。汇易网资讯认为，ZCE棉花期货价格跟随美棉走势，总体呈现牛市格局，而以CBOT大豆、ICE油菜籽为代表的全球大宗商品屡创新高，推动我国国内棉花价格继续冲高，由此使得1月8日郑棉主力2105合约最高触及15610元/吨。但是随着近期我国国内疫情的日趋严重，也会对我国棉类市场产生一定影响，ZCE棉花期价呈现冲高之后的回调走势。

综上所述，汇易网资讯认为，本周期间美国农业部（USDA）发布新年度的第一份月度供需报告，意外大幅调降美国大豆、玉米等农产品期末库存数据，引发美盘CBOT大豆期货合约惊现“井喷”走势，技术牛市氛围的激励下，美盘ICE棉花合约跟盘冲高并重返80美分/磅。与此同时，近期ICE棉花期货市场突破创新高，也对ZCE郑棉盘面形成有力提振，从而带动我国国内棉粕等相关商品价格走高。但是，值得注意的是，现阶段而言，全球疫情的日趋严重，加上近期我国部分地区散发本土疫情，以及春节前后客运、货运状况吃紧，对跨省份、跨区域包括国际物流的影响存在重大不确定性，或将引发后市棉类行情的高位震荡波动。