天气叠加报告利多，本周我国菜粕市场跟盘创新高（2021年第3周）

2021年第03周（1月10日~16日）期间，我国菜粕期现货价格总体跟随豆类市场行情一路上涨。一方面，南美主产区阿根廷和巴西北部地区天气依然干燥，当地工人罢工潮对物流影响存隐忧，叠加1月美国农业部供需报告数据重大利多，共同支撑CBOT大豆、ICE油菜籽等大宗农产品期货再创新高，助推我国菜粕市场跟盘上涨。另一方面，2020年我国进口大豆首次突破亿吨大关，且国内生猪养殖存栏基数恢复明显，也有助于粕类市场看涨氛围。相对而言，本周棉粕市场同样涨势甚好。其一，美国农业部报告数据不仅明显利多豆类、谷物市场，同样提振棉价走势，使得ICE棉花突破站上80美分/磅创下新高，从而提振ZCE郑棉跟盘创下新高。其二，我国国产豆菜粕期现货价格双双走强，提振国产棉粕市场价格。

1. 天气叠加美农报告利多，油籽蛋白市场突破刷新高

本周期间，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场持续大幅上涨，因为美国农业部发布的最新供需报告利多；周三（1月13日）美豆主力2013期货合约创下近六年半来的最高点——1436.5美分/蒲式耳。本月USDA如期调高2020/21年度美豆出口、并调低单产和产量，最终将该年度美豆结转库存大幅调降至七年最低，报告后美豆主力合约飙升至2014年中以来的最高水平。美国农业部周二的数据显示， 2020年美国大豆产量为41.35亿蒲（合1.1255亿吨），较12月减少3500万蒲。作为对比，分析师在报告出台前预测大豆产量可能调低1200万蒲。2021年8月底的美国大豆期末库存预测值也相应调低到了1.4亿蒲，低于一个月的国内压榨需求，比前值——1.75亿蒲调低3500万蒲。2020/21年度美国大豆库存用量比也降低到了3.07%，低于上月预测的3.86%，远低于上年的13.28%。另外，南美天气总体依旧令人担忧：阿根廷天气干燥威胁作物生长，不过巴西大部分地区已经出现降雨。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年1月7日的一周，美国2020/21年度大豆净销售量为908,000吨，比四周均值高出93%。2021/22年度净销售量为326,000吨。据中国海关数据显示，2020年中国大豆进口达到创纪录的36.86亿蒲式耳，同比增加13%。

另一方面，周三（1月13日），洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货创下期约新高——692.3加元/吨，因为美国大豆、谷物等农产品期货飙升带来比价提振。美国农业部在最新的供需报告中下调美国大豆、玉米和小麦期末库存数据，这给农产品市场带来了利多影响。虽然CBOT大豆和豆粕飙升，但是收盘时豆油价格少有变动。基金套利交易也对ICE油菜籽期货市场形成提振。同时，欧洲油菜籽期货略微上涨，但仍然位于近年高位水平。汇易网资讯认为，南美主产区天气干燥影响叠加USDA报告数据利多成为推动美豆期约再刷新高的重要支撑因素，传导至ICE油菜籽盘面并令其勇攀历史新高，继续支撑我国菜粕市场价格。

2. 连粕指数累计上涨逾50%，我国菜粕市场跟盘创新高

周二（1月12日），美国农业部利多供需报告出台后，隔夜美豆一举突破14美元，飙升至六年半以来最高水平，市场情绪被再度点燃，周三（1月13日）我国连粕开盘涨幅一度逼近4%，盘中创下2014年6月3日期间的近六年半来高点，较之此轮牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，目前连粕主连指数累计上涨1310点，约合52.09%。此外，周四（1月14日），芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货市场收盘上涨，因为大豆走强。成交最活跃的3月期约交易区间在457.10美元到466.20美元。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2021年1月7日的一周，美国2020/21年度豆粕净销售量为337,400吨，出现年度新高，显著高于上周，比四周均值高出97%。汇易网资讯认为，一方面，隔夜CBOT大豆期货市场收涨1.7%，因为USDA供需报告显示大豆需求旺盛，南美一些地区天气依然令人担忧，加之巴西、阿根廷罢工潮可能仍未终结，推动基金做多美豆合约的意愿。另一方面，海关数据显示，2020年全年我国进口大豆首次突破亿吨大关，加之国内生猪养殖存栏基数恢复明显，支撑国内豆粕市场看涨氛围，利多题材共振从而提振我国菜粕市场跟盘创新高。

综上所述，JCI资讯认为，本周市场关注的炒作题材集中在南美地区罢工动态，尤其是USDA月度供需报告数据利多，加上美国大豆出口需求保持强劲，以及主产区阿根廷和巴西北部地区天气依然干燥，引发美盘CBOT大豆期货合约一度惊现“井喷”走势，明显提振大宗商品市场的看涨氛围。与此同时，ICE油菜籽期货市场跟盘“登顶”，与国内豆粕价格加速冲高等利多题材共振，推动本周我国菜粕、棉粕包括其他杂粕（花生粕）价格如期再攀新高。后市我国厂商应关注新冠疫情防控形势，中加关系最新进展等影响因素，风控思维不可懈怠。