玉米提价诱惑减效，我国小麦投机购销转向下一个目标（2021年17周）

2021年4月17日—4月23日（第17周），随着我国新季冬小麦收获时间的逐步临近，任凭国内玉米现货价格不断回升，小麦价格依然在老区间内窄幅波动，华北江淮产区小麦一二等容重价格2480-2600元/吨，区间下限降低20元/吨。同时，国内麸皮价格冲高后小幅涨跌互现，4月下旬时1980-2160元/吨。今年我国托市麦拍卖交易规则二次收紧一次提价，近周成交率下降至2020年9月底以来新低。

4月21日，我国五省托市小麦周度投放量402万吨，成交量31万吨，成交率7.76%，周比下降2.5%，成交均价2399元/吨，周比下降2元/吨，最高价2450元/吨，最低价2350元/吨。据JCI不完全统计我国托市麦库存剩余量在4810万吨附近，2016、2017和2019年产均分别占比20%、23%和30%。一方面今年托市小麦拍卖规则两次收紧和底价提高后，投机向竞拍热度明显下降，另一方面临近新季冬小麦上市，终端消费企业竞拍力度下降。

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4月以来，农户和贸易商自然干粮惜售心理渐强，关内外玉米现货价格偏强振荡，并且4月中下旬美国玉米价格大幅飙升，拉动我国南北港口玉米价格保持上升态势，较4月初低点累计涨幅最高160元/吨，区间上限提高200元/吨，华北玉米价格高于小麦周比持稳于400元/吨附近，小麦饲用替代局面维持。

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截止4月23日，北方大部冬小麦处于起身拔节至孕穗抽穗期，江淮、江汉、西南地区大部处于抽穗开花期，西南部分进入乳熟期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为24%、74%，一类苗较上周增加1%，二类苗较上周减少2%。近一周，北方大部光温条件较好、墒情较适宜，气象条件总体对冬小麦拔节生长和孕穗抽穗较为有利，而江汉西部气温略偏低、日照偏少，利于小麦赤霉病等病害的发生发展。目前北方大部地区冬小麦发育期接近常年同期或偏早3-10天。

图片来源：中央气象台

总之，一般我国新季冬小麦将在5月中旬起自湖北零星上市，5月底至6月上旬是新麦集中上市期，因此我国小麦即将进入新陈交替期，上下游采购已经摩拳擦掌等候，近期陈麦市场购销平稳，价格窄幅波动。以市场反馈看，目前全国冬小麦产情总体处于较好年份，河南、湖北等省份局部收到前期冻害和近期多雨影响可能品质受损，但最终定产还需要看收获前后天气条件。由于国内玉米价格短期还会高位运行，高于小麦价差还将支撑较高比例的饲料替代。