JCI：低库存逻辑确实好用啊，马棕创历史新高

JCI：低库存逻辑确实好用啊，马棕创历史新高

1.据咨询机构AgRural称，巴西中南部地区二季玉米产量预测数据下调，因为5月份第一周的旱情加剧。其预计巴西全国的二季玉米产量为6960万吨，相比之下，上年为7510万吨。AgRural预计2020/21年度巴西玉米总产量将达到9550万吨，上年为1.026亿吨。

2.美国农业部周二宣布，美国私人出口商对中国销售了68万吨美国新季玉米，这也是中国连续第三个工作日采购美国新季玉米，总计达到306万吨。

3.美国农业部4月份供需报告里预测2020/21年度（10月至次年9月）中国玉米进口量2400万吨。

第一是南美天气继续发酵，未对巴西大豆造成伤害，却意外降低巴西玉米产量；第二是美玉米出口量，3月份后美国是美玉米出口为主，现在不时爆出大的采购量，市场应该警惕会不会重复去年大豆出口节奏；天气威胁减产+库存下调的把戏会不会再次上演呢。

按照美农报告，当前美玉米库销比在9.15%，期末库存3434万吨；历史最低为12/13年度的7.41%，若美玉米库销比继续下降至历史最低水平，库存需要继续下降650万吨的量。也就是说，美玉米的用量调整范围只要超过650万吨（2.56亿蒲式耳，就可以创历史新低的库销比）。

油脂市场继续走强继续疯，马棕价格创历史新高：美原油+美豆油继续偏强走势，叠加马来西亚将在全国范围内实施封锁措施。令市场继续担忧马来累库受到劳工短缺问题限制，船运机构显示5月前10天出口环比增幅超过30%，盘中马棕主连已然突破历史高点4486达到4525令吉。内盘棕油也相对偏强，豆粽价差进一步缩窄至830元吨；

以上，不做盘面操作建议；

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