JCI：油粕市场又要走鸡肋行情，但并妨碍等机会

JCI：油粕市场又要走鸡肋行情，但并妨碍等机会

1. CFTC持仓显示，截止至5月11日当周，基金在CBOT美豆合约净多持仓17.78万手；统计显示，2020年9月至今，基金净多持仓集中在15-23万手，均值18.3万手，最高值23.8万手。近1个月徘徊在18万手附近；

2.CFTC持仓显示，截止至5月11日当周，基金在CBOT豆油合约净多持仓连降两周至85850手；统计显示，2020年9月至今，基金净多持仓集中在8-11万手，均值9.56万手，最高值11.29万手。值得注意的是，目前处偏高持仓区间下沿，与不断攀升的价格形成了一定的量价背离。

3. LaSalle Group：预计大豆播种进度61-63％，高于去年的51％，并且远高于5年均值37％。不过这个播种进度，目前来讲只是不推涨而已。三大变量：面积这一变量要等6月份报告进一步明确，单产来看目前要到7-8月关键生长期兑现，出口项再下调的概率和空间都极其窄；

4. 分析师平均估计4月NOPA压榨量为1.687亿蒲（1.628-1.72亿蒲），去年同期为1.718亿蒲，今年3月压榨量为1.78亿蒲；近5年4月压榨均值为1.56亿蒲；尽管环比同比都有可能略降，但仍高出5年均值水平8.3%;

美豆基金近期持仓节奏稳在18万手左右，在6月种植面积明确之前，播种顺利下弱势盘整，但深跌概率或也不高，美豆油能源属性决定了除了美豆端，还得看国际原油脸色，外盘的每次大涨都似乎给了国内豆油沽空的机会，豆粕则跟随美豆波动，区间波动顺带去库存，等待拐点。

以上，不做盘面操作建议；

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