JCI：油脂市场：高基差低库存仍是价格护城河

JCI：油脂市场：高基差低库存仍是价格护城河

美豆油与马棕油的比价：当前美豆油66.1美分磅（1457美金吨），马棕3955令吉吨（949美金吨），二者价差继续走扩至目前的508美金吨的近年高位，周比增加18美金吨。马棕相对美豆油仍有竞争优势； 

连盘豆油与棕油的比价：当前连盘豆油8546元吨，棕油7546元吨，二者价差继续走扩至目前的1000吨，周比增加160元吨。

近期外围市场中拜登的新能源计划依旧提振美豆油市场。JCI统计数据，美豆油21/22年度美豆油生物柴油用量544.3万吨，同比提高113万吨，增幅26%，使得美豆油库存消费比降至历史最低5.6%。

而放眼全球豆油市场，全球豆油库存21/22年度408.5万吨，库存消费币5.5%，为历史最低库销比，而主要出口国，巴西豆油库销比距离历史最低也近2万吨的当量；阿根廷豆油略微充裕，距离历史最低库销比41万吨的当量。

马来棕油出口数据，船运调查机构的数据显示，5月1-31日马来西亚棕榈油出口量142万吨，环比140增长1.6%。MPOB月度出口数据显示，5月份5年出口均值143.3万吨。

  东南亚疫情继续发酵，继续抑制马来棕油复产节奏，出口中规中矩，当下国内市场仍受到政策关照大宗商品价格上，美豆炒作真空期，国内油脂顺势弱震荡，不过高基差低库存仍是价格护城河。