JCI：豆棕价差有所修复，马来政局更迭疫情防控仍是重点

JCI：豆棕价差有所修复，马来政局更迭疫情防控仍是重点

---豆棕价差有所修复，美农报告美豆油库存依旧偏紧

2021年8月12日连盘豆粽主力合约价差曾一度收窄至200元吨左右的偏低水平，16日收盘，马棕冲高回落，豆棕价差回升至440元吨。而往年进入6-8月份，两者价差有超过75%的概率大于800元/吨。而国际上美豆油与马棕油价差来看，近5年集中在30-150美金吨，6月份曾一度高达618美金吨，目前集中在300美金吨左右。

8月份美农报告总体偏多，大幅下调美豆单产至50蒲，偏紧的期末库存数据变化不大。而美豆油总供应量下调235百万磅，总需求量下降200百万磅，其中调降生物柴油用量500百万磅，调升食用消费300百万磅，导致期末库存下调35百万磅，库销比继续下降。

---马总理内阁辞职，政局不稳下疫情控制成关注焦点

当前天气状况以及四季度有可能卷土重来的拉尼娜利多东南亚棕油产量，但新冠疫情打乱了这一节奏，使得马棕累库拐点预期一再延后。

据马来西亚独立检验机构AmSpec，2021年8月1-15日累计出口540,853吨，上月同期684,615吨，减少143,762吨，降幅21%。

马来西亚ITS出口数据， 2021年8月1-15日累计出口528,736 吨，上月同期694,835吨，减少166,099吨，降幅- 23.90%。

而据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，8月1—15日马来西亚棕榈油单产环比同期增加8.61%，出油率减少0.38%，产量减少10.61%。

从当前数据来看，德尔塔疫情仍在发酵，中国港口管控升级，以及印度进口优惠关税临近结束，马来月度出口降量或难以避免。

不过，马来当地时间16日15时，马来西亚总理穆希丁通过电视讲话宣布辞职。  穆希丁表示，由于他已失去国会下议院多数支持，在当天中午与最高元首的会晤中，已提交辞呈。其内阁成员也同时辞职。当日，马来西亚国家王宫发表声明称，国家元首已接受总理穆希丁和整个内阁的辞职，立即生效。声明称，国家元首同时也委任穆希丁为看守总理，直至新总理人选出炉为止。

马来疫情持续发酵致使劳工短缺棕油产量水平增幅受限，总理内阁辞职政局不稳下，疫情管控存进一步失控概率，叠加出口下降，多空交织下内外盘棕油或宽幅震荡。