JCI：35年来第4次连续拉尼娜，对阿根廷影响几何？

JCI：35年来第4次连续拉尼娜，对阿根廷影响几何？

从目前天气形势来看，美国国家海洋大气管理局(NOAA）预计2021年11月至2022年1月期间发生拉尼娜现象的几率为70%。从当前7家天气机构预测来看，此轮再度回归的拉尼娜持续时间或在3-4个月，强度-0.8℃附近，强度偏弱，周期偏短。对比去年底的拉尼娜事件，2020.8-2021.5，持续10个月，强度达到-1.3℃的中等强度拉尼娜。

从历史产量数据来看，过去35年中，连续两年发生拉尼娜的情况一共出现过三次，分别是2008/09年度、2011/12年度和2017/18年度，今年可能是第四次。在过去连续两年出现拉尼娜的年份，阿根廷大豆和玉米单产都很差。根据美农供需平衡表数据显示，2008/09年度阿根廷大豆和玉米产量同比分别减少1400万吨和 650万吨，2011/12年度阿根廷大豆和玉米产量同比分别减少约900万吨和420万吨，2017/18年度阿根廷大豆和玉米产量分别比正常减少约1700万吨到900万吨。可见卷土重来的拉尼娜，尽管强度不强，对阿根廷大豆的影响依旧在千万吨级别，这对供应预期边际改善而言不是好消息。

从对不同国家影响角度来看，从发生时间来讲，拉尼娜通常发生在三季度，持续时间较长，强度较强的拉尼娜对美豆影响较大，通常会造成美豆减产，2007/08年度和2010.6-2012.3月的两次强拉尼娜事件，美豆减产幅度也在700-1400万吨；对巴西而言，拉尼娜的影响变得比较复杂，但总体来看，增产概率较大，当然这也与巴西连年的面积增长有关；对阿根廷的影响相对较为确定，减产幅度在200万吨到1700万吨之间不等。从当前预测来看，四季度即将卷土重来的拉尼娜强度和周期与2008/09年度较为相似。

拉尼娜现象连续两年出现可能对全球玉米和大豆市场造成显著影响。市场需要南美大豆丰产，因此阿根廷大豆歉收可能引发价格上涨。从当前拉尼娜预测进展来看，与2008/09年度较为相似，当然，历史不会简单重复，不过在全球急需南美丰产来重建库存的档口，天气形势无疑会变得异常敏感。