新棉采摘进行时，国产棉类价格进入关键观察期

中国有句农谚：“要想来年长好棉，今年白露田边选。”9月以来，国内局部主产区新棉收获零星开展，棉类市场聚焦之。众所周知，我国棉花分为三大产棉区，它们分别是黄河流域、长江流域和新疆。黄河流域、长江流域的播种期一般为每年的3、4月份，新疆棉花播种期一般为4、5月份，棉花成熟采摘期都是9、10月份。进入9月，各地陆续开启新棉采摘，按常理棉类市场行情也将感受到来自集中供应所带来的压力。但是，就目前市场来看，继之前CBOT大豆强势震荡、ICE油菜籽突破登高并引领我国杂粕市场逐步走强之后，近期棉花内外盘表现可谓是“一枝独秀”，成为支撑或提振国产棉类产品价格的新生力军。

1. 利多因素共振，近期内外盘棉花现触底反弹行情

美棉市场方面，2021年9月1日洲际商品交易所（ICE）棉花主力合约最低触及92.08美分/磅，之后现“五连阳”走势，且于9月8日最高触及95.17美分/磅，录得累计涨幅3.09美分/磅（+3.36%）。另外，从郑州商品交易所（ZCE）棉花主力2201期约来看，9月1期ZCE棉花最低触及17105元/吨，之后大盘震荡走高，且于周四（9月9日），最高触及18185元/吨，录得累计涨幅1080元/吨（+6.31%）。JCI资讯观点认为，进入9月，美元指数曾一度跌至近月低位水平，加之飓风IKA使得美国棉花生长状况有所下降，从而令ICE棉花期货现触底反弹行情。同时，在ICE棉花强势带动背景下，加之现阶段我国国产棉籽收购价格保持“坚挺”走高，从而令农户对于棉类市场的看涨氛围有所增强。同时，JCI资讯观点认为，今年9月以来，内外盘棉花期货市场总体走势均相对偏强，呈现“V型”波段反弹的轨迹。

2. 新棉采摘开启，国产棉类价格总体仍相对“抗跌”

我国既是世界第一棉花生产大国，也是第一棉花消费大国，除西藏、青海、内蒙古、 黑龙江、吉林等少数省区外，我国大多数省区都有种植棉花的历史。而目前我国棉花产量主要集中在新疆，其在全国占比高达85%以上。近期局地新棉采摘工作零星开始。同时，近期伴随美棉、郑棉期市延续近期“震荡牛”之轨迹，加之我国国产棉籽供需基本面总体仍偏紧，局部地区棉籽收购价格保持“坚挺”，相关加工企业开工意愿有限，棉粕供应偏紧，叠加水产养殖等需求向好，促使厂商对库存棉粕维持挺价策略，导致我国棉类价格总体相对“抗跌”。

其他方面，周四（9月9日），大商所（DCE）豆粕主力2201期货合约报收于3468元/吨，较隔夜收盘价格下挫18元/吨，约合单日波幅-0.52%。截至目前，2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨，创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点；较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，连粕主连指数一度累计上涨1310点，约合52.09%的牛市最大升幅。8月30日，DCE豆粕主力2201期货合约小幅高开、温和反弹，早盘该合约最高上探3544元/吨，最低触及3491元/吨。截至目前，2021年1月13日连盘豆粕主力期约最高上探3825元/吨，创下2014年6月3日迄今的近六年半来高点；较之此轮技术牛市起点——2020年5月18日的2515元/吨，连粕主连指数一度累计上涨1310点，约合52.09%的牛市最大升幅。周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货市场收盘上涨。在过去八个交易日里，有六个交易日大盘下跌。截至收盘，美豆主力11月期约收高2.50美分，报收1279.50美分/蒲式耳。美国农业部将于周五发布9月份供需报告，交易商调整仓位。大豆需求表现良好，继续支持豆价。美国农业部表示，美国私人出口商向中国销售了10.6万吨大豆，2021/22年度交货。不过中西部地区天气条件相对良好，秋粮收割工作即将全面展开，对价格不利。显然报告窗口期之前，连粕市场交投氛围同样谨慎，大盘无序震荡。

同时，郑州商品交易所（ZCE）菜粕主力2201期约报收于2788元/吨，单日回落34元/吨（约合波幅-1.20%）。周三，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘略微上涨，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，11月期约收高1.40加元，报收881.50加元/吨。当天CBOT大豆及制成品市场互有涨跌，未能给油菜籽市场提供一些支持。虽然季节性收获压力利空，但是油菜籽单产令人失望，油菜籽产量预期偏低，仍对价格具有支持意义。据加拿大统计局周三发布的最新报告显示，2020/21年度加拿大油菜籽期末库存预计为177万吨，只有上年的一半左右，不过仍远远高于分析师的预期。另外，郑棉主力2201期约报收于17975元/吨，较前一交易日下跌110元/吨（单日波幅-0.61%）。

综上所述，汇易咨询认为，进入9月采摘“启动月”，我国棉类市场关注度不仅仅限于内外盘棉花期货价格的偏强震荡走势，对于国产新棉的抢收、上市及其开秤价格关注度也在持续升温。现阶段而言，国际市场方面，新冠疫情对于全球经济的不确定性影响犹存，业内等待本周五美国农业部（USDA）发布的月度供需报告数据，内外盘棉类衍生品合约料将延续高位波动的“震荡牛”基调。国内市场方面，国产棉花收获及上市高峰为每年9月至12月，后期各地棉企收购价格水平，包括进口棉花采购成本，以及棉粕相关的棉粕、菜粕后市行情，将共同决定国产棉粕等杂粕价格能否“再上一层楼”。