JCI：马棕市场：年度产量总值偏低，预示四季度产量仍受限

JCI：马棕市场：年度产量总值偏低，预示四季度产量仍受限

从产量情况来看：南马棕果厂商公会(SPPOMA)的数据显示，10月1—20日马来西亚棕榈油单产+0.13%，出油率+0.34%，产量+1.8%。如果10月份马来棕油产量环比增加1.8%计算，预估10月份产量182万吨。马来仍主要受到劳工短缺影响，产能并不能有效释放。按照每人每月7吨毛棕油产量计算，每增加1000人，月增产7000吨。月增加3000人计算，月度产量增幅2万吨左右。

从出口情况看：据船运调查机构ITS数据显示，预计马来西亚马来西亚10月1—20日棕榈油出口量为956987吨，较9月1—20日出口的1121188吨减少14.65%。Amspec Agri数据显示，马来西亚10月1—20日棕榈油出口量为978917吨，上月同期为1061771吨，环比减少7.8%。按照调查机构数据，按照环比降幅8-14%计算，10月份马棕出口量在137-147万吨，均值水平142万吨。

那么可以大概推测库存数据：假设马来西亚进口和消费维持不变，10月产量增幅1.8%，出口环比降11%计算，10月马来库存在182万吨，与去年同期比，增16%，但较5年均值208万吨仍下降13%。劳工短缺仍是限制马来棕油放量增产的关键因素，库存缓慢回升中，但仍不及常年同期均值水平。从低库存逻辑限制马盘深跌空间。

——按照业内各方对马来产量预估，10-12月份月均棕油产量或170万吨左右

马来西亚棕榈油委员会（MPOC）周一称，由于劳动力短缺以及天气条件不稳定，2021年马来西亚毛棕榈油产量预计下降70万吨至1,840万吨。也有行业权威分析师预计，2021年马来西亚产量料为1820万吨或更低。那么权且按照马来西亚2021年产量为1840计算，MPOB统计数据，1-9月份产量累计为1328万吨，那么剩下的三个月512万吨，月均产量仅为170万吨。

   从机构当前产量和出口数据看，马来西亚棕榈油累库进度仍偏缓，当然，国内消费数据调整也经常让人意外，按照环比持平，库存并不会放量增长，主要仍受劳工短缺限制，继续从低库存逻辑限制马盘深跌空间。与此同时，各大机构对马来西亚2021年总产量预估来看，集中在1820-1840万吨左右，那么接下来的三个月数据均值170万吨左右，仍不会放量增长，关键变量移至出口端，这其中印度的进口显得尤其重要。