JCI：定价权国油脂期末库存数据一览：绝对量极其脆弱

JCI：定价权国油脂期末库存数据一览：绝对量极其脆弱

从大豆库存角度来看，10月份美农报告2021/22年度全球大豆期末库存1.04亿吨，环比调高568万吨，同比提高541万吨；其中美国（定价权国）期末库存1021万吨，环比调高361万吨，同比调高163万吨。新年度全球大豆期末库存受高利润刺激面积增长产量增加，尽管美豆期末库存绝对量不高，处于近年低位，但同比增加预期明显，且南美增幅尤其是巴西产量增幅压力巨大，美豆自6月份累计跌幅一度达到20%左右。今年度以来美豆出口销售进度缓慢，11月份报告或调低出口预期，届时期末库存存或有继续上调空间。

从全球植物油库存角度来看，10月份报告显示，全球植物油期末库存环比调高23万吨，但绝对量处于近5年低位，较近年均值偏低180万吨左右。数据显示，全球植物油期末库存总体偏紧态势，品种间有所分化，其中菜油供应尤其紧张，美豆油受政策引导，马棕产量关注拉尼娜影响。

从豆油库存角度来看，10月份报告显示，全球豆油期末库存环比调高4万吨，但绝对量处于近5年低位。其中美国豆油环比调高14.5万吨，但同比依旧偏低12.1万吨。数据显示，全球豆油期末库存总体偏紧态势，美国有所缓解，但基本同步偏紧态势。市场仍聚焦在美新能源政策对豆油的方向性指引层面。

从棕油库存角度来看，10月份报告显示，2021/22年度全球棕榈油期末库存环比调高22万吨，但绝对量处于近5年低位，年度库存偏低100万吨左右。其中马来棕油库存环比持平，同比调高1万吨，变化不大。数据显示，全球棕油期末库存总体偏紧态势，马来库存同比持平，与2020/21年度偏紧态势基本相同。数据显示，尽管全球棕油产量同比提高365万吨的背景下，期末库存依旧偏紧，意味着东南亚棕油产量不容有失。

从菜油库存角度来看，10月份报告显示，2021/22年度全球菜油期末库存环比调低14万吨，绝对量处于近5年低位，同比偏低71万吨。其中加拿大菜油库存环比持平，同比调低31.5万吨。数据显示，全球菜油期末库存近年低位，加拿大菜油大幅低于近年均值水平，尤其紧张。

10月份美农油脂供需报告数据显示，全球植物油期末库存总体偏紧态势，品种间有所分化，其中菜油供应尤其紧张，美豆油受政策引导，马棕产量关注拉尼娜影响。不过可以肯定的是，期末库存绝对量极其脆弱。