JCI：巴西豆销售强劲但难超历史高峰，连盘豆棕价差罕见大负值

JCI：巴西豆销售强劲但难超历史高峰，连盘豆棕价差罕见大负值

——今年巴西对华出口仍强劲，但或难超2018与2020年高峰

巴西大豆对华出口量：JCI船代数据源统计显示，截止至11月18日，巴西对华装船大豆54万吨，去年11月101万吨，5年均值为240万吨，1月至11月18日，累计对华装船5817万吨，去年1-11月6112万吨，5年均值为5874万吨。巴西谷物出口商协会（ANEC）称，11月份巴西大豆出口量达到251万吨，低于一周前估计的260万吨。该机构称，如果预测成为现实，今年1至11月份巴西大豆出口总量将达到8450万吨，创下历史新高。作为参考，2020公历年巴西大豆出口量为8230万吨，接近2018年的前历史最高纪录8288万吨。海关统计数据显示，2020年1-12月到港量累计6428万吨，占比8230万吨的78%；2018年1-12月累计到港量6609万吨，占比8288万吨的80%。

二 国内主要港口油脂库存分化，内外盘豆棕价差大幅走窄

国内外豆棕价差：47周国内01主力合约豆棕价差收盘-280元吨附近（历史前低2011年1月-130），46周70元吨，周比缩窄350元吨；豆菜价差3163（46周3012），菜棕价差2883（46周3082）；而美盘豆油主力与马棕主力价差，47周102美金吨，46周115美金吨，周比缩窄13美金吨；美盘油粕比：47周3.2，46周3.42；连盘油粕比：47周3.2，46周3.42。

国内豆棕周度库存：JCI统计数据显示，截至47周，我国港口豆油库存73.15万吨，周比降1.45万吨，或降1.94%，较去年同期下降29%，较5年均值115万吨下降42万吨，降幅36%；我国港口棕油库存48.1万吨，周比降0.3万吨，降幅0.6%，同比增2%，较5年均值48.8万吨略降0.7万吨，降幅1.4%。

统计数据显示，巴西大豆对华出口扔较为强劲，但或难超2018年与2020年两年高峰时段，在这两个年份中，中国进口是其大幅增量的关键，占比从常年均值的70%跃升至80%左右，提振量在800-1000万吨量级。而国内外油脂市场，全球豆油、菜油库存处于历史低位，国内豆粽低于常年均值水平。内外盘棕油价差大幅走窄，尤其连盘豆棕价差跌至-280元吨的罕见水平。